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我们在刚刚发布的中期(qi)策(ce)略观点中提(ti)到， A股(gu)的表现存在5年周期规律。每五年周期的上行周期中，时间从2.5~3年不等。每(mei)一轮上行周期可以大致分为三个阶段(duan)。当然阶段的划分有(you)一定主观性，我们对于(yu)过去每五年的周期(qi)的上行周期如下图所(suo)示。

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