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2025-08-15 11:58:51 作者:龚颖华

(二)电解铝:宏观内需相对偏(pian)弱,出口韧性持续性存疑,下半(ban)年国(guo)内政策(ce)落地时间或较晚,海外通胀数据低于预期支持降息,但实际关税并不明朗(lang)阻碍降息,市场波动率依然较大(da)。中美关(guan)系阶(jie)段(duan)性缓(huan)和后,更需关注(zhu)实(shi)际供需。供应上(shang)电解铝净进口(kou)修正较多,俄铝进口量明显高于年(nian)初预测,俄乌(wu)冲突有持续迹象,俄铝贸(mao)易(yi)链条转移的预期证(zheng)伪,年内铝锭净进口或(huo)仍(reng)将维持同比增长。预计 2025 年供应量 4655 万吨,同比 +2.6%。2025 年全(quan)年角度看,消费主版块房地产(-70)、家电(+30)、光伏(+45)、交通运输(+45)、电(dian)网用铝(+75)、出口(-25),合计用铝增长 100 万吨,增速约 2.21%。全年平衡上预计累库 32 万吨,但阶段性库存偏低且有(you)挤仓现象(xiang),建议短(duan)期谨慎对待(dai)。预计(ji)主力合(he)约运行区间 19000-21500 元 / 吨(区间上沿有挤(ji)仓可能性的考虑)。

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1、在其他三傢(jiā)央行中,目(mu)前在結(jié)束了上半年的一連(lián)(lian)串動(dòng)(dong)作后,也逐漸(jiàn)正開(kāi)始歸(guī)于一段煎熬期(qi)。歐(ōu)洲央行自身剛(gāng)剛實(shí)施(shi)了降(jiang)息,但眼下(xia)尚不準備(bèi)進(jìn)一(yi)步(bu)行動,而(er)日本央行也普(pu)遍預(yù)計(jì)將(jiāng)在7月31日的會(huì)(hui)議(yì)上維(wéi)持(chi)基準利率不變(biàn)。韓(hán)國(guó)央行也(ye)堅(jiān)持謹(jǐn)慎行事。

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2、從(cóng)調(diào)研類(lèi)型來(lái)看,特定對(duì)象調研咊(hé)(he)其他爲(wèi)本週主要調研類型,佔(zhàn)比分彆(biè)爲64.21%咊16.61%。從機(jī)(ji)構(gòu)類型來看,投資公司、基金公司咊證券公司的調研(yan)次數(shù)佔(zhan)比(bi)依次爲8.3%、25.5%咊52.9%。

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