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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺💓💋。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌🎒💓💔，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”👝🥒。本周沪指的“三连阳”，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果。向后看，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后，仍要回到逻辑驱动的方向👝🍄🌽；中长期而言，更重要的是判断风格，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握🩰🥑。

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美国一季度实际GDP年化季(ji)环比终值 -0.5%，预(yu)期 -0.2%，初值 -0.2%，降幅高于市场预期，叠加美联储官员(yuan)戴利(li)释(shi)放鸽派信号(hao)，市场(chang)对美联储7月降息预(yu)期(qi)有所升温。往后去看，关(guan)税的影响在美国通胀和增长数据可能逐渐得到体现，在美国重要经济数据出炉前后，市场将(jiang)修正对美联储9月的降息预期，或增大美元指数、美债收益率的波动，从而构成(cheng)对A股(gu)的阶段性扰动。但考虑到美国经(jing)济增长放缓趋势，下半年美联储重启降息概率仍较大。

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1、仕佳光子对福可喜玛的布局也早有端倪💖🥭🍈。2023年，公司作为有限合伙人出资1.6亿元参与设立泓淇光电基金（占总出资比例39.80%）👚，该基金主要围绕光电子产业链上下游布局👡👗🌽。2025年1月，泓淇光电基金与致尚科技签署框架协议🩰，拟收购福可喜玛53%股权。

2、作为独立第三方研究机构，市值风云有义务、也有权利为投资者揭开上市公司的“遮羞布”。与至纯科技声明中的华丽却空洞的辞藻相比🍎，市值风云对研报的每一个数据😡🍓👘、每一个结论负责🧄👿，而背后正是基于每一份质疑都是对市场三公原则的捍卫🍉💯！