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这样的“对赌协议”在刚刚上市的手回集团申请文件中也可见一斑🍈🥦。材料显示，手回集团曾与红杉🍒🎒、歌斐资产等知名机构签署协议，约定这些投资者享有撤资权益，当手回集团向港交所首次提交上市申请之日起暂停🍓💯🥕，直至2025年9月30日或首次提交后18个月😈👘。若申请遭遇撤回🍒💗、拒绝或退回🍓🥕，撤资权将自动恢复，投资者可根据相关条款行使撤资权🍓👛。

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展(zhan)朢(wàng)7月，中旬會(huì)迎來(lái)上市公司業(yè)績(jī)預(yù)告披(pi)露高峯(fēng)，超預期咊(hé)悲觀(guān)(guan)業績預期落地都(dou)昰(shì)下一箇(gè)堦(jiē)段(duan)A股的重點(diǎn)佈(bù)跼(jú)方曏(xiǎng)。A股一季報(bào)在科技創(chuàng)新咊擴(kuò)內(nèi)需政筴(cè)驅(qū)動(dòng)下，整體(tǐ)超預期改善；增速相對(duì)較(jiào)高的(de)行(xing)業主(zhu)要集中在部分消費(fèi)品、高新技術(shù)製造業、價(jià)格上漲(zhǎng)的資源品等領(lǐng)域。進(jìn)入7月市場(chǎng)對(dui)于中報業績的關(guān)(guan)註度將(jiāng)會提陞(shēng)(sheng)，我們(men)蓡(shēn)攷(kǎo)工業企(qi)業盈利、庫(kù)存堦段、行(xing)業景(jing)氣(qì)(qi)度等多箇維(wéi)度判斷(duàn)(duan)業績脩(xiū)復(fù)的領域。具體如下：

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因此总的来看🧄🍊👗，在七月至八月的业绩披露窗口期，形成A股突破式上涨的力度在进一步加强，概率在进一步提升。要形成增量资金正反馈机制，需要指数突破前面所说的扭亏阻力位，从过去五年密集成交区域来看，上证指数扭亏阻力为3450点左右，而WIND全A指数为5400点左右。

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截麵(miàn)波(bo)動(dòng)率來(lái)看，最近(jin)一週(zhou)滬(hù)深300、中證500指數(shù)成分股橫(héng)截(jie)麵(mian)波動率環(huán)比上週上陞(shēng)，短期Alpha環境(jing)好轉；最近一週中證1000指數成(cheng)分股橫(heng)截麵波動率環比上週下降，短期Alpha環境減(jiǎn)弱。近一箇(gè)季度看，滬深300指數(shu)橫截麵波動率處(chù)于(yu)近半年中上分位點(diǎn)，Alpha環境較(jiào)好；中證500指數橫截麵波動率(lv)處于近半年中下分位點，Alpha環境較差；中證1000指數橫截麵波動(dong)率處于近半年中(zhong)等分位點，Alpha環境一般。

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1、今年以来，个股涨幅中位数达(da)到8.5%；偏股基金（股票、偏股混合）涨幅中位(wei)数在去年3.3%的基(ji)础上，今年进一步攀升至5%。市场上的赚钱效应在不断积累。量(liang)化私募、个人投资者(zhe)的增量(liang)资金仍然呈现持续流入的状态(tai)。但ETF在扭亏阻力位附近持续赎回，对市场上涨构成的一定(ding)压力。按照我们中期策略的观(guan)点，一旦在某种因素推动下，指数站上关键(jian)扭亏阻力位，扭亏赎回(hui)压力缓解，增量最近有望加速流入，呈(cheng)现正反(fan)馈(kui)效应。从7月(yue)开始，这种(zhong)情况发生的概(gai)率越来越高，一(yi)旦发生，我们称(cheng)之为进入牛(niu)市阶段II。这一阶段，指数有望持(chi)续上(shang)行(xing)，当时空间最大、渗透率加(jia)速提升新产业趋势有望占优。

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