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1、今年以来,个(ge)股涨幅(fu)中(zhong)位数达到8.5%;偏股基金(股票、偏股混合)涨幅中位数在去年3.3%的基础上,今年进一步攀(pan)升至5%。市场(chang)上的(de)赚钱效应在不断积累。量化私募、个人投资者的增量资金仍(reng)然呈现持续流入的状态。但ETF在(zai)扭亏阻(zu)力位附近持续赎回(hui),对市(shi)场上(shang)涨构成的一(yi)定压力。按照我们中期策略的观点,一旦在某种因素推动(dong)下,指数站上关键扭亏(kui)阻力位,扭亏赎回压(ya)力(li)缓解,增量最近有望(wang)加速流入,呈现正反馈效应。从7月开始,这种情况发(fa)生的概率越来越高,一(yi)旦发(fa)生,我们称之为进入牛市阶段(duan)II。这(zhe)一阶段,指数有望持续(xu)上行(xing),当时空间最大、渗透率加速提升(sheng)新产业趋势(shi)有望占优。
2、因此🥕👢,市场对下半年的经济仍存在一定程度的担忧,这需要在今年7月份召开的政治局会议中对下半年稳增长政策进行进一步定调🍆,以稳定市场预期。在所有备选政策中,投资端能否实现边际改善,已成为后续稳定经济的重要变量。近期🍆👝,国内定价的大宗商品触底反弹🥔😡🩳👞,也反映了市场对此的预期🍄。
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