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不过，也(ye)有投资人士认为，荣昌生物(wu)与美国Vor Bio公司交易(yi)值(zhi)得期待，因为新公司任命了免(mian)疫学领域(yu)的资深专家Jean-Paul Kress为新任CEO，这(zhe)位科学家是一位有着自免(mian)创新药资(zi)产成功BD经验的操盘手，曾在(zai)多家(jia)知名药企担任重要职务。2017年6月19日起担任(ren)百健（Biogen）执行副总裁、国际总(zong)裁兼全球治疗业(ye)务主管。此前他(ta)是(shi)赛诺菲健赞（Sanofi）北(bei)美地区负责人，还曾担任赛诺菲巴斯德美世公司总裁兼首席执(zhi)行官。2006年加入吉利德(de)（Gilead），担任美国销售和市场副总裁，后(hou)担任法国分公司副总裁兼总经理。2019年担(dan)任德(de)国生物公司莫菲西斯（MorphoSys）首席(xi)执行(xing)官领导公司向全球生物(wu)制药公司转型。不过，2024年，诺华29亿美元收(shou)购了(le)莫菲西斯，而Jean-Paul Kress就是这场收购案的操盘手。

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战略上，去年10月(yue)以来震(zhen)荡市的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类主题机会活跃(yue)，与2013年至2014年中和2019年(nian)的震荡市类似，后续有望迎来(lai)全面牛市。但战术层面，对比之前震(zhen)荡市(shi)升级为(wei)全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显，突破前可能(neng)还需要震荡一段时间。2014年7月(yue)突破后的牛(niu)市，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破(po)的2014年7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹，比如2014年4月至(zhi)7月(yue)的PMI持(chi)续反弹。与此同时，更(geng)重(zhong)要的是2014年二(er)季度，房地产政策明显转(zhuan)向积极，全(quan)国各地放(fang)开限购。2020年(nian)7月突破后形成的牛市(shi)，是盈利很(hen)强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降(jiang)期，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶(jie)段性低点，二季度开始盈利快速上行。对应的(de)宏(hong)观指(zhi)标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行。

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