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其三，”借壳(ke)式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统意(yi)义上的BD，其中可能存在(zai)风险。NewCo模式优化了创新药资产(chan)与资金(jin)匹配的流(liu)程，融合了资(zi)产交易和股权交(jiao)易(yi)，即BD+融资。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金(jin)困(kun)境，又通过持股方式，享受了资(zi)产(chan)的未来溢价。

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多位受(shou)訪(fǎng)人士都將(jiāng)這(zhè)(zhe)次事件的髮(fà)(fa)酵(jiao)歸(guī)囙(yīn)(yin)于“行業(yè)內(nèi)捲(juǎn)”。近年來(lái)，充電(diàn)寶(bǎo)售價(jià)屢(lǚ)探新低，價格“內捲”埋下安全隱(yǐn)患。業內(nei)人士認(rèn)(ren)爲(wèi)，這次危機(jī)將帶(dài)來(lai)行業洗牌，一些(xie)企業(ye)可能會(huì)直接(jie)離(lí)開(kāi)(kai)“牌槕”。

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后(hou)续如何演绎？市场若要延续涨势，路径一是由EPS改善维(wei)持，路径二则是(shi)由增量资金的持续入市(shi)推动(dong)；在进一步稳增长政策增(zeng)量释放前，预(yu)计市场表现仍将由资金端/估值(zhi)端主导。战略上我们保持看多，维持下半年指数(shu)“更(geng)上一层楼”的(de)判(pan)断，但战术(shu)上我们认为短期行情(qing)未必会(hui)演绎持续急涨(zhang)，而是依然将呈现一定(ding)的震荡特征。机构中长期资金入(ru)市+低利率(lv)时代下居民金融资产配置比例提升的趋势是中期逻辑，有望使(shi)市场震荡中枢整体上移，短期脉冲式波动也可能阶段性超市场预期。但当前阶段是否能(neng)开启资金的正反馈(kui)螺旋仍有待观察：一是今(jin)年以(yi)来的结构性行情(qing)都未走向持续抱团而是(shi)呈(cheng)现轮(lun)动特征，可能表征资金环境对估值容忍度有一定约束；二是我们观察到各方增量资金尚未形成明显合力(li)，更多采取观望、被动跟随策略，而非(fei)主(zhu)动流入(ru)；三是除了内需下(xia)滑担(dan)忧加剧外，7月中报业绩期、全球贸易环境(jing)波动及过于乐观的降息预期能(neng)否兑现均存在不确定风险。

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“我认为(wei)我不需(xu)要延长，” 他在周五录制的《福克斯新闻周日早间期货》节目中接受玛丽亚(ya)・巴蒂罗莫采访时表示。随(sui)后他补充道，“我也可以延长(zhang)，没什(shen)么大不了的。”

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1、田希蒙：受政策托底、技术革命与资金流入等因素共同助力💛😡👜，上半年港股市场表现强势。市场呈现显著的结构性特征🥻🍄👛🤬，例如，医疗保健方向涨幅约50%，科技方向涨幅近30%，以及新消费等板块领涨。尽管4月受外围摩擦冲击，但在财政加码🥦🌽、创新药审批松绑等政策对冲与AI商业化加速等因素共振下👞💗，市场快速修复🍆🍑，形成“春潮—波折—回澜”三阶段行情。

2、紧扣“金融实体耦合共生(sheng)”主题，提(ti)升金融服(fu)务实(shi)体经济质效，同期，广期(qi)所还举行了以“新能(neng)源(yuan)企业如何运用期货工具为自身赋(fu)能”的(de)主题活动，邀(yao)请(qing)浙商期(qi)货新能源项目部(bu)部长陆诗元、厦门象屿新能(neng)源衍生品部经理苏晋、华泰期货新能源研究员(yuan)王育武围绕当前产业发展形势，分享了期货(huo)赋能实体(ti)企业(ye)的实(shi)用策略，为实体企业运用期(qi)货工具开拓(tuo)发展新格局提供(gong)了宝贵思路。