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（2）需求方面，2024 年半导体周期上行，带动精锡消费回暖😡🍊🥒，今年半导体仍处于景气周期当中，全球销售额增速或达到 10%-15% 左右🥦，加上 AI 等概念加持以及相关消费👡、产业政策推动🩲💗，预计 2025 年全球精炼锡需求将进一步增长 2.8% 至38.8 万吨🧅🥒🩳，中国精炼锡需求将增长 3.2% 至 19.6 万吨🥝🍇🍋。不过，受到贸易战的冲击以及上半年国内光伏抢装潮透支需求后，下半年全球锡消费或将边际弱化👞💋🥥。

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特朗普上任伊始就誓言要减少美国贸易逆差👝🍉，提振国内制造业，并将关税议程作为重塑全球贸易流的关键举措。今年4月🍓，他宣布提高关税，但由于投资者担心可能引发全球经济衰退👅💔💘🍏，市场陷入恐慌，他很快叫停了这一举措🧡。

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高盛的分析师（包括尤利娅・热斯特科娃・格里格斯比和达恩・斯特鲁伊文）在一份报告中写道：“地缘政治风险溢价的急剧下降可能反映出🩳，交易员近期经历了重大地缘政治冲击但石油供应未受显著干扰；伊朗的回应较为克制；以及从秋季开始可能会出现大规模库存累积。”

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“6月(yue)脉冲(chong)”在本周集中演绎，主(zhu)因是人(ren)民币的不(bu)断升值(zhi)。我们在(zai)近期报告中反复强调这一点：自24年(nian)12月开始人(ren)民币汇率与万得全A走势在绝大(da)多数时间内同步，汇率成为了决(jue)定大(da)势的主变量。结(jie)构(gou)上也(ye)同样沿着我们及近期(qi)提(ti)示的“弹性”+“位置(zhi)”的思路演绎：低位高弹(dan)性(xing)行(xing)业如TMT、军工(gong)、电(dian)新等表现亮眼。汇率将决定后续脉冲(chong)行情的延续性：短、中、长期维度下，均(jun)是乐观因素占优。

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1、22日，沙(sha)姆哈尼在社交媒體(tǐ)用漢(hàn)語(yǔ)(yu)、俄語、英語、波斯語、希伯來(lái)語五種語言髮(fà)文錶(biǎo)(biao)示，儘(jǐn)筦(guǎn)美國(guó)空襲(xí)伊朗(lang)覈(hé)設(shè)施，伊朗的濃(nóng)縮(suō)鈾(yóu)材料還(hái)在，“遊(yóu)戲(xì)竝(bìng)未結(jié)束”。“現(xiàn)在(zai)，政(zheng)治主動(dòng)權(quán)、行動主(zhu)動權咊(hé)(he)自衞(wèi)權都掌握在懂得智慧行(xing)動、避(bi)免盲目開(kāi)(kai)火的一方（伊朗(lang)）手中。驚(jīng)喜還在(zai)繼(jì)續(xù)！”

2、上世纪(ji)30年代在延安采访时，斯诺(nuo)注意到，陕北孩子喜欢把红军叫做“我们的军队(dui)”，农民谈到苏维埃时总是(shi)说“我们的**”。在《红星照耀中国》一(yi)书中，他向世(shi)界真实展现了中(zhong)国***这(zhe)个“人民的党”。