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2025-08-15 21:36:20 作者:刘红梅

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5月LCD 齣(chū)貨(huò)量三箇(gè)月滾(gǔn)動(dòng)衕(tòng)比增幅收窄(zhai)。5月份TV LCD 齣(chu)貨量爲(wèi)19.60百萬(wàn)箇,月環(huán)比上行4.81%,衕比降幅(fu)收窄至(zhi)-7.11%,三箇月滾動衕比由正轉負(fù)至-8.73%(前值爲0.65%);NB LCD 齣貨(huo)量爲36.50百萬箇,月環比上行 11.96%,衕(tong)比增幅(fu)收窄至10.27%,三箇月滾動衕比增幅收窄(zhai) 9.15箇百分點(diǎn)至15.58%;LCD 顯(xiǎn)示(shi)器齣貨量爲14.30 百萬箇(ge),月環(huan)比上行(xing) 9.16%,衕比由正轉負至 -2.72%,三箇月滾動(dong)衕比增幅(fu)收窄 4.52箇百分點至 0.49%。

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1、5 月集成电路出口金额同比增幅扩大(da),进口(kou)金额同比(bi)增幅收窄,当月(yue)贸易逆差收窄。5 月(yue)集成(cheng)电路出口金额为 168.58亿美元,当月同比增幅扩大 13.21 个百分点至 33.43%,累计同比增幅(fu)扩大 4.00 个百分点(dian)至 17.50%,三个月(yue)滚动同比增幅(fu)扩大 4.64 个百分(fen)点至 20.51%;5 月集成电路(lu)进口金额为(wei) 336.69 亿美元,当月(yue)同比(bi)增幅(fu)收窄 2.23 个百分点至8.87%,累计同(tong)比增幅扩(kuo)大(da) 0.70 个(ge)百分点至 6.10%,三个月滚动同(tong)比增幅扩(kuo)大 1.50 个百分点至(zhi) 7.84%。当月贸易逆差环比收(shou)窄(zhai) 12.66%至 168.12 亿美元。

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2、国内经济维(wei)持弱稳格局,基建或是(shi)下半年经济相对(dui)确定的(de)向上支(zhi)撑,我们(men)预(yu)计随着 8 月开始出(chu)口压(ya)力或加大,以及(ji)消费边际(ji)效果(guo)回落,四季度国内逆周期增量政 策落地概率(lv)更高。首先,根(gen)据高频数据和我们的草根调研,预计我(wo)国出口增速在 6、7 月份保持韧性,8 月开始压力或(huo)将加快显现(xian),中性预期下全年出口同比增速 在 1.5% 左右。其次,内需(xu)方面,基建资金到(dao)位量或前低后高,下半年基建增(zeng)速 有望维持高(gao)位。地产尚未企稳,“止跌(die)回稳(wen)”政策目标(biao)将驱动(dong)地产政策继(ji)续发力。 下半(ban)年商品消费弹性或将(jiang)边际放(fang)缓(huan),“两新”资金(jin)有望进一步加码。最后,存量 环境下我们(men)预计全(quan)年经济增速的低点可能在四季(ji)度,但伴随逆周期预(yu)期在三季度 逐(zhu)渐上(shang)升,四季度增量政策落(luo)地(di)的概率较大,宽货币和宽(kuan)财(cai)政预期有(you)望形成有力支撑。

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躁躁躁日日躁 ,6月美联储决定继续将联邦基金目标利率区间维持在4.25%-4.5%💛🧅🤍🥿,如期继续暂停降息🥝👅💖。从降息指引来看🍉🍒💔🍉,美联储仍保持年内两次降息预期💔👛👛。不过相比今年3月👡,预期年内不降息的官员人数增加了3人🥾🍅💌🥭🍄,人数增加至7人;预测年内降息2次的为8人🍊🤬,显示出美联储内部对降息预期的分歧。展望未来🩰👜🍉,鲍威尔提到🍓💘🥕,只要经济稳固🧡💛🥬👢🧡,只要能够维持当前的劳动力市场和不错的增长,以及通胀下降🎒🍌🍎,正确的做法就是保持现状💌🍒🍆💟💋🥝🍇💕,保持当前的政策立场(适度紧缩)并了解更多信息💟👗👅💖🍄🥝💌👛。

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