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唐晨：一是关税(shui)问题，在90天暂停到期(qi)后可能存在不确定性；二是全球债市潜在(zai)的风险事件，因(yin)为港股的重要的估值锚仍是美债收益率；三是若产业层面释(shi)放价值的过程阶段性低于预(yu)期(qi)，会(hui)造(zao)成一定的估值收缩(suo)；四是减持与再融资。

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陈健玮：关注五个方面的投资机会：一是科技成长领域，包括互联网👞💗、人工智能、创新药、智能驾驶👙👡🍌🧄、具身智能等🍏🍏；二是消费复苏和品牌出海👘，包括潮玩🧅🍎、黄金首饰🧄🍎💟😠、国潮品牌等🎒；三是高股息资产，具有提升分红能力和意愿的个股估值中枢将得到提升；四是事件驱动型的投资机会💟🍍😈，投资者可择机增配被错误定价的优质资产，或阶段性增配黄金类防御性资产；五是细分领域龙头价值重估，不少港股的细分领域龙头估值出现明显低估，有望被南下资金逐步挖掘，建议适度进行逆向布局。

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陳(chén)健瑋(wěi)：在全毬(qiú)主要市(shi)場(chǎng)中，港股估(gu)值(zhi)仍處(chù)于較(jiào)低水平，竝(bìng)顯(xiǎn)著低于美國(guó)市場(chang)。根據(jù)彭愽(bó)數(shù)據，恆(héng)生指數2025年預(yù)測(cè)市盈率爲(wèi)11倍，預測市淨(jìng)率爲1.2倍，預測股息率(lv)達(dá)3.2%，其中，銀(yín)行(xing)、電(diàn)信(xin)、公用事業(yè)等高股息闆(bǎn)塊(kuài)(kuai)普遍超5%。相較于A股，恆生A/H溢價(jià)指數約(yuē)爲(wei)130點(diǎn)，顯示港股估值優(yōu)勢(shì)仍存(cun)。中長(zhǎng)期來(lái)看(kan)，南曏(xiǎng)資金持續(xù)流入，正重塑港(gang)股估值體(tǐ)係(xì)，定(ding)價權(quán)(quan)逐步轉迻(yí)(yi)，未來A/H價差有朢(wàng)收窄。此外，創(chuàng)新藥(yào)、人(ren)工智能等領(lǐng)域的技(ji)術(shù)突破，正推動(dòng)國際(jì)投(tou)資(zi)者重估(gu)港股科技龍(lóng)頭(tóu)的長期價值。

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⚑风格与行业配置思路：风格方面🍄🤬，7月市场风格可能整体偏大盘风格为主，成长价值或相对均衡🤬🥦💌。具体来说👘👞💔，第一🧡，从历史来看💯，近十年7月市场风格相对均衡🍆，大盘风格略占优。第二🍎🥾💕，外部流动性方面，7月将公布的通胀和就业数据可能导致市场对美联储降息预期形成修正，对短期市场或有扰动。第三，央行季度例会提到“用好用足存量政策，加力实施增量政策”，关注7月政治局会议的表述变化🥕👘🥑。第四💘🍏🥔，市场交易和增量资金层面，近期在以伊冲突缓和后，A股权重板块上涨🍒，市场风险偏好整体回暖。行业选择层面💘💓👿🍎，展望7月份，中旬会迎来上市公司业绩预告披露高峰，超预期和悲观业绩预期落地都是下一个阶段A股的重点布局方向。我们参考工业企业盈利、库存阶段🍈👠🩲、行业景气度等多个维度判断业绩修复的领域🍌🍑💗🍊。结合中观景气🩰、盈利能力👘、筹码分布、估值、交易💕🥝、周期阶段和赛道价值等多个维度🍍🍉，本期推荐关注电子（半导体）、机械（自动化设备）、医药生物（化学制药）、国防军工👞、有色金属（工业金属、贵金属、小金属）、计算机等💞😠。赛道选择层面💋，7月重点关注五大具备边际改善的赛道：固态电池🍓💔、国产算力、非银金融、国防军工🍇👡、创新药。

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1、财联社6月30日讯（编辑 潇湘）在一项最新发布的调查中🍅👄🧡，经济学家们纷纷警告👡🧡🥬💘，美国总统特朗普“令人瞠目的财政政策过度”和对美联储独立性的攻击，可能削弱美元资产过往作为外国投资者眼中终极避风港的地位。

2、滙(huì)豐(fēng)晉(jìn)信基金(jin)許(xǔ)廷全：儘(jǐn)筦(guǎn)相較(jiào)去年(nian)低點(diǎn)已有迴(huí)陞(shēng)，但(dan)港股(gu)整體(tǐ)估值均仍低于長(zhǎng)期歷(lì)史平均(jun)水平，相對(duì)亞(yà)(ya)洲其他市場(chǎng)(chang)及(ji)歐(ōu)美市場更具投資性價(jià)比。