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我们在中期策略报告中描(miao)述了本轮市场进入牛市阶段II，逻辑跟此前几次不同。对于权重指数的逻辑是消灭高内在回报率(lv)股票，引发A股(gu)估值重估。2025年中国经济进入真正意义上的新常态，总需求增速结束三年低迷和下行，进入增速稳定波动(dong)率降低的新时代，A股自(zi)由现(xian)金(jin)流(liu)收益率(lv)不断提升。而2018年以来，在经济结构调整和资产荒的大背景下，无风险利率(lv)持续下行，此后(hou)银行股股息率相对无风险利率利差收敛，以及沪深300非(fei)金(jin)融建筑(zhu)的自(zi)由现金流和(he)SIRR相对无风险利率利差收敛下行对应的就是估值的提升。据估(gu)算，沪深300指数总市值增(zeng)幅在17~58%之间(jian)。此(ci)外，本轮增量资金的正反馈机制，不仅会对市(shi)场走势产生显(xian)著影响，也(ye)会对市场风格的演变起到关键(jian)作(zuo)用(yong)。这个逻辑之下，高质量类股票(piao)可能会估值(zhi)修(xiu)复和提升空间更大，是重要的选股方向

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具體(tǐ)來(lái)看，2020年7月，玄國(guó)棟(dòng)將(jiāng)持有(you)的福可喜瑪(mǎ)25%股權(quán)以2476.56萬(wàn)元的價(jià)格轉讓(ràng)給(gěi)緻尚科技，彿(fú)山(shan)優(yōu)勢(shì)資本創(chuàng)業(yè)投資郃(hé)伙企業（有限(xian)郃伙(huo)）將(jiang)持有的福可喜瑪(ma)15%股權以1200萬元的價格(ge)轉讓；2023年9月，玄國棟將持(chi)有的福可喜瑪11%股權以1100萬元的價格轉讓給緻尚科技；2023年11月，趙(zhào)洪(hong)軍(jūn)(jun)將(jiang)持有的福可喜瑪2%股權(quan)以200萬元的價格轉讓給緻尚科技，這(zhè)次(ci)股權轉讓完成后(hou)，緻尚科技持有福可喜瑪53%的股權。疊(dié)加此前(qian)增資800萬元，緻尚科技在福可喜(xi)瑪股(gu)權上投(tou)入約(yuē)爲(wèi)5777萬元。

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“天下没有不散宴席，龙美术馆（天地大观）展今晚九点闭馆后就撒展，三个多月时间真快，感谢各位热爱艺术的朋友指导👚🧡🥒🥥。”龙美术馆创办人刘益谦6月29日18点多在朋友圈发文说🥕🍋🥥。

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