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具体来(lai)看，饮料乳品(pin)受益于旺季(ji)消费回暖，生鲜乳价格同比降幅持续收窄，5月乳制品产量(liang)同比增幅扩大，盈利有望触底回暖；1-5月份农副食品加工(gong)生产端保持改善趋势，粮油食品零售中枢上移；家(jia)电受益于“以旧换(huan)新(xin)”加力扩(kuo)围，叠(die)加“618”大额补(bu)贴，内需表现亮(liang)眼，5月家用电器音像器材(cai)零售同比增幅扩大至(zhi)53.0%，空冰洗彩四周滚动零售额同比中枢较一季度明显抬升，扫地机器人等智能家电(dian)需求持续回暖；家具零售在地(di)产消费偏弱的(de)背景下仍然(ran)实现(xian)了较高(gao)增长，4、5月家具零售同比增速均超20%，主要受益(yi)于国补(bu)政策提振(zhen)，智能卫(wei)浴、定制衣柜等需求明显修复(fu)，供给端企业持续降费提效，盈利有望修复。但需要关注家电、家具出口在关税频繁调整、外需放缓之下或有承压，对业绩形成一定拖累。此外受益于金价上涨，4、5月(yue)份金银珠宝零售保持20%以上增速；文娱用品零售同比增幅显著扩大至(zhi)30%以上，预计中报饰品、美容(rong)护理部分领域增速有(you)望(wang)改善 。

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6月偏股类公募基金发行规模明显回升🥻👅🩰🥝，6月主动与被动偏股基金发行份额451亿份，较5月前值295亿份继续回升👚👢🍑。2025年5月，股票型公募基金份额25年4月末减少462亿份，混合型基金份额减少265亿份，二者合计减少727亿份。考虑到当月新成立份额后，估算5月偏股类老基金净赎回1022亿份，净赎回比例为1.56%。6月ETF净赎回100亿份，对应净流出203亿元。

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5月社会消费品零售总额41325.8亿元，同比增幅扩大1.3个百分点至6.40%。5月全国居民消费价格指数（CPI）同比与4月持平为-0.1%，食品类CPI同比降幅扩大0.2个百分点至-0.4%👄👜。

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