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行业层面，展望7月份，中报业绩预期是(shi)该阶段关注的(de)重点，工业企业盈利数据、行业所处库存周期位置以及高频景气指标或能为中报前瞻(zhan)提供一定的参考。预计中报(bao)业绩有望延续较高增速或改(gai)善的(de)领(ling)域主要集中在：1）       TMT领域，半导体、光学光电子、消费电子、运(yun)营商、软件等领域(yu)受益于消费类景气(qi)边际回暖，算力租赁订(ding)单持续落地，半导体周期复苏与国产替代加速，业绩有望改善；2）中游制造领域，部分(fen)领域景(jing)气度有(you)所回暖，中报盈利或有改善，如汽车、光伏、自(zi)动化设备等；3）消费服务领(ling)域，受益(yi)于扩消费(fei)政策提振(zhen)、电商平台大促、五一端(duan)午等(deng)多重假日**，有望延续两位数增长，其(qi)中饮料乳品、农副产品、家电、家具、饰品、美容护(hu)理等零(ling)售领(ling)域盈利有望持续改善；此外贵金属、燃气、电力、农化制品、氟化工等(deng)领域需求稳健增(zeng)长或回(hui)暖，叠加供给刚性(xing)或受限，中报业(ye)绩有望边际改善。

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龙旗科技：公司已于2025年6月27日向香港联交所递交了发行H股股票并在香港联交所主板挂牌上市的申请👢💋🥒，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。

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1、单因子表现来看，沪深300股票池中，本周表现较好的因子有单季度净利润同比增长率(1.94%)、5日反转 (1.83%)、标准化预期外收入(1.79%)。表现较差的因子有大单净流入(-0.87%)👚、ROIC增强因子 (-0.63%)🍇🧡😠、单季度ROA (-0.45%)👅。

2、当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌👚，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的“三连阳”🤍🩱，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果。向后看，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后🥥💝👚😈，仍要回到逻辑驱动的方向🍈；中长期而言🍇🥕，更重要的是判断风格👝，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握🍈👄🩱。