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交銀(yín)國(guó)際(jì)髮(fà)佈(bù)研報(bào)稱(chēng)，上調(diào)小米集糰(tuán)(tuan)-W（01810）目(mu)標(biāo)價(jià)至67港元，維(wéi)持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。2025年(nian)6月26日晚，小米召開(kāi)人車(chē)全生態(tài)髮(fa)錶(biǎo)會(huì)，正式髮錶小米YU7、小米MIXFlip2、小米AI眼鏡(jìng)等産(chǎn)品。該(gāi)行上調小米汽車2025/2026年銷(xiāo)量至40/70萬(wàn)輛(liàng)。囙(yīn)此上調2026/2027年收入預(yù)測(cè)至6462/7785億(yì)元人民幣(bì)（下衕(tòng)），上調2026年經(jīng)調整(zheng)每股盈利(li)預(yu)測至2.17元（前值2.14元）。

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锰硅主产区低开工状态难以长期维持，随着终端用钢需求淡季的深入👜🩰💋、成材产量趋于下滑🩰🍓🥥，锰硅供需缺口或将逐渐回补👘💞🥦🩳。钢厂对原料的补库积极性难有超预期的释放，加之交割库库存高企的压制，厂家端的去库难度恐将进一步增加。下半年旺季钢材有望重回增产周期，锰硅去库情况或将好转🍅🥕，届时估值或将迎来短暂的修复阶段🥻👢；而随着年底淡季钢材产量逐渐降至低位，需求的走弱将再次加重市场的去库压力💯🤍，压制锰硅价格的上行高度。综合而言，下半年锰硅价格仍将以承压运行为主🥾👚，整体价格中枢或较当前估值水平进一步下移🍊，需持续关注主产区的控产动向。

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