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1． 高失业率(lv)和(he)低通胀率阶段（2020年—2021年2月）。在该框架(jia)发布前后，美(mei)联储面对的是疫(yi)情导致的低通胀和高失业率。在该框架指导下，美联(lian)储(chu)在2020年9月的(de)议(yi)息会议(yi)上(shang)表示，在劳动力市场状(zhuang)况达到最大就业水(shui)平之前，维(wei)持零利率是合适的(de)；并且表示只有(you)在通胀回到目标水(shui)平、失业率回到充分就业(ye)水平这两(liang)个条件同时满足，且低(di)收入弱势群体实(shi)现充分就业时才会结束零利率。这实际上(shang)已经改变了美联储一贯的政(zheng)策轨迹——在达到这些目标时政策利率应接近(jin)其长期均衡水平，而不是仍然维持在零附近。在疫情发(fa)生后的一段时(shi)间内通胀虽上升但仍低于2%，并且确实(shi)存在供应链受阻(zu)的情况，这(zhe)使得美联储认为通胀压(ya)力将随供给改(gai)善而缓解。而(er)当时的失业率虽下降但(dan)仍高于自然失业率，因此(ci)增加整体就业(ye)成为美联(lian)储货币政策的首要目标。除了该框架的作(zuo)用，美联储严重低估通胀的幅度和持续性也进(jin)一步(bu)加重了其货币政策反应的滞后性。

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7月9日昰(shì)83國(guó)“對(duì)等關(guān)稅(shuì)”暫(zàn)緩(huǎn)期的截止日，若未延期，部分國傢(jiā)稅率或陞(shēng)至25%。從(cóng)目前美國對關稅的態(tài)(tai)度來(lái)看，推遲(chí)談(tán)判時(shí)間(jiān)或者(zhe)延長(zhǎng)“對等關(guan)稅”暫緩(huan)期的槩(gài)率較(jiào)大。中美“對(dui)等關稅”暫緩期截止(zhi)日(ri)昰8月12日，目(mu)前仍處(chù)在談判關鍵(jiàn)(jian)期，若(ruo)未能突破分歧，關稅戰(zhàn)可(ke)能(neng)存在反復(fù)(fu)

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