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唐晨：一是关税问题，在90天暂停到期后可能存在不(bu)确定性(xing)；二(er)是全球债市潜在的风(feng)险事件，因为(wei)港股的重要的(de)估值锚仍(reng)是美债收(shou)益率；三是若产业层面释放价值的过(guo)程阶段(duan)性低于预期，会造(zao)成(cheng)一定的估值(zhi)收(shou)缩；四是(shi)减持与再融(rong)资。

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在中(zhong)华(hua)文明的(de)体(ti)系中(zhong)，酒文化一直也是不可或(huo)缺的一部分。国乐作为中国传(chuan)统音乐的代表(biao)，经历了(le)数千年的发展演变，形成了独特的(de)艺术风格和丰富的音乐表现(xian)形式(shi)；而汾酒作为中(zhong)国白酒的佼佼者，有(you)着6000年的中(zhong)华酿艺与文明(ming)的传承(cheng)，是中(zhong)国传统酿酒(jiu)技艺的杰出代表。青花汾酒《国乐世界之旅》节目中的(de)这些乐器不仅是音乐的载体，更是中华文化的瑰宝，传承着民族的灵魂与情感。而每件乐(le)器更是与汾酒(jiu)6000年酿酒史(shi)、3000年酿酒文明史、1500年名酒史、1200年诗酒(jiu)史、800年蒸馏酒史(shi)、300年(nian)品牌史、110年国际品牌史产生共振，汇聚成“美美与(yu)共”和(he)谐之音，与汾酒一同见证中(zhong)华民族的历史变迁(qian)与文(wen)化传承。

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1、6月偏股类公募基金发行规模明显回升，6月(yue)主动与被动偏股基金发行份额451亿份，较5月前值295亿份继续(xu)回升。2025年5月，股票型公募基金(jin)份额25年4月末减少462亿份，混合型(xing)基金(jin)份额(e)减少265亿份，二(er)者合计减少727亿(yi)份。考虑到当月新成立份(fen)额后，估算5月偏股类老基金(jin)净赎(shu)回1022亿份，净赎回比例为1.56%。6月ETF净(jing)赎回100亿份，对应净流出203亿元。

2、蔡學(xué)飛(fēi)(fei)也(ye)認(rèn)可此輪(lún)低(di)度酒“年輕(qīng)(qing)化”市場(chǎng)，他曏(xiǎng)《財(cái)中(zhong)社》錶(biǎo)示，“實(shí)際(jì)上，我國(guó)大多數(shù)區(qū)域白酒的飲(yǐn)用(yong)度(du)數都昰(shì)38°到42°，特彆(biè)昰在河(he)北、山東(dōng)、江囌(sū)與(yǔ)安(an)幑(huī)(hui)市場，低度白酒産(chǎn)(chan)品昰長(zhǎng)期存(cun)在(zai)的(de)。”