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1、下半年原糖核心影响因素在于巴西增产预期(qi)的(de)兑现和北半(ban)球(qiu)估(gu)产的调整。巴西方面，正(zheng)处于压榨高峰期(qi)， 开榨前机构对巴西中南部入榨甘蔗量的预(yu)估在(zai)6.08-6.3亿吨之间，产糖(tang)量预估在4170-4330万(wan)吨之间。巴西压榨稳步推进(jin)，近期有机构预估中南部压榨量(liang)在5.9-6亿(yi)吨(dun)之间，产糖量(liang)预估在4000-4200万(wan)吨之间。总体看受益 于甘蔗质量改善及制糖比维持高位，巴西产量预计增幅在200万吨左右(you)，仍属于高产年。6-9月处于巴西产量 高峰期，可关注生产进(jin)度(du)、增产预期兑现情况。

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