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国内经济维持弱稳格局，基建或是下半年经济相对确定的向上支撑，我们预计随着 8 月开始出口压力或加大🍏，以及消费边际效果回落👛，四季度国内逆周期增量政 策落地概率更高。首先，根据高频数据和我们的草根调研，预计我国出口增速在 6、7 月份保持韧性，8 月开始压力或将加快显现，中性预期下全年出口同比增速 在 1.5% 左右。其次，内需方面💝，基建资金到位量或前低后高，下半年基建增速 有望维持高位。地产尚未企稳💯，“止跌回稳”政策目标将驱动地产政策继续发力💓🧅。 下半年商品消费弹性或将边际放缓，“两新”资金有望进一步加码。最后🍄😈👞，存量 环境下我们预计全年经济增速的低点可能在四季度🍄，但伴随逆周期预期在三季度 逐渐上升，四季度增量政策落地的概率较大👘，宽货币和宽财政预期有望形成有力支撑。

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2、2025年第一季度，成都先(xian)导增利不增收，公司实现营收(shou)为1.07亿元，同比下降0.60%；归母净利润(run)为2828.44万元，同比增(zeng)长(zhang)102.90%。