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下图展示了本周因子在沪深300、中证500和流动性1500股票池中的表现👞，收益为剔除行业与市值影响后多头组合相对于基准指数的超额收益🥦🩳。

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战略上，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类主题机会活跃，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似，后续有望迎来全面牛市。但战术层面🍎🍌，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显🍅，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市🥦，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月💌🍓，经济指标出现了连续多个月的持续反弹👝💕🩳👄，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时，更重要的是2014年二季度🥔，房地产政策明显转向积极，全国各地放开限购😈👅🥦🥻。2020年7月突破后形成的牛市👝👜，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点，二季度开始盈利快速上行💕👘🥑👘。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行👗🍇。

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仕佳光子此前表示，公司通过泓淇光电基金👄，间接投资福可喜玛，有利于公司保持MT插芯持续供货的稳定性👢💓🧡，构建完善的产业链体系🎒，有助于公司提高整体核心竞争力。

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1、行业层(ceng)面(mian)，展望7月份，中报业绩预期是该阶段关注(zhu)的重点，工业企业盈利数据、行业(ye)所处库存周期(qi)位置以及高(gao)频景气指标或能为中报前瞻提供一定的(de)参考。预计中报(bao)业绩有望延续较高增速或改(gai)善的领域(yu)主(zhu)要集中(zhong)在：1）TMT领域，半(ban)导体、光学光(guang)电子、消费电子、运营商、软件等领域受益于消费(fei)类景气边际回暖，算力租(zu)赁订(ding)单持续落(luo)地，半导体周(zhou)期复苏与国产替代加速，业绩有望改善；2）中(zhong)游制造领域，部分领域景气度有(you)所回暖，中报盈利或有改善，如汽车、光伏、自动化设备等；3）消费服务(wu)领域(yu)，受益于扩消费政策提振、电商平台大促、五一端(duan)午等多重假(jia)日**，有望(wang)延续两位数增长，其中饮料乳品、农副产品、家电、家具、饰品、美容护(hu)理等零售领域盈利有(you)望持续改善(shan)；此外贵金(jin)属、燃气、电力(li)、农化制品、氟化工等领域需求(qiu)稳健增长或回暖，叠加供给刚性或受限，中报业绩有望边际改善。

2、相反💛👙🩰🍊，经营负债规模则要复杂些💟，因为虽然是债，但相对偏高的经营负债很多时候意味着公司对上下游的话语权更强👡🩳👞，与行业惯例和公司所处行业地位息息相关。