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2、2． 美联储的隐含中性利率。该指标是联邦(bang)基金利率(lv)和PCEPI长期预(yu)测值的差值。在疫情导致美联储开始降息以后，实际利率在高通胀环境(jing)下曾(ceng)一直维持负值，与美联储(chu)隐(yin)含中(zhong)性(xing)利率(lv)的(de)差值也处于负值区间，并在2022年1季度达到周期谷(gu)底（-6.86%）。