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展(zhan)望7月,市场可能会呈现指数突(tu)破上行,科技非银(yin)等进攻性板块占优的格局。从基本面的角度来看,财政指数的发力和消费的韧性,使得二季(ji)度(du)总需求增速进一步边际(ji)改善,使(shi)得(de)即将到来的中报业绩期,在科技(ji)、消(xiao)费、中游制造领域均存在业绩边际改善的(de)可(ke)能,半(ban)年(nian)报披露窗口期成为A股有利的上行动力。尽管高频数(shu)据显示(shi)出口下半年承压,但是预计在积极财政政策的支持下,预计下半年总需求仍将保持平稳,经济(ji)出现衰退或显著下(xia)行(xing)的可能性较低。在流动性(xing)和增量资金(jin)方面,目前利率仍处于(yu)较低水平,资产荒趋势依然存(cun)在。上半年,无论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达(da)到正5%左右,进一步积累了今年的赚钱效应(ying),这为指数后续突(tu)破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件,类似现象(xiang)在2020年也出(chu)现过,我们称之为(wei)牛市阶段II。风格方面,从当前景气趋势和(he)产业趋势来看,7月科技风格占(zhan)优的可能性较(jiao)大。
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