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2HFY25品牌羽绒(rong)服(fu)业务收入在高(gao)基数、暖冬、消费环(huan)境波动等(deng)不利因素影响下，仍旧录得7%的(de)收入增(zeng)速，体现出公司品牌在(zai)羽绒服(fu)行业的影响力和销售韧性(xing)。分渠道看，直营/批(pi)发收入分别同增1%/47%。期内公(gong)司继续聚焦标杆Top店打造，截至3月末，公司约31%的门店位于一二线城市(shi)，同比(bi)提升(sheng)2.8ppt；同时公司关注战略增量市场开拓，全财年公司净开门店253家。分品(pin)牌看，2HFY25核心品牌波司登收入同增7%至132亿元，占羽绒服收入的85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在波动的环境中OEM业务的高增长(zhang)体现出公司积(ji)极拓展高质量(liang)新客户，打造订单快反能力和拓展海外产能布局所带来的成效。

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公司通过服务覆铜板行业客户🍎😡🥥，将产品最终推广应用于计算机、消费电子、汽车电子、通讯等领域🍈🥥🥔。公司是中国电子材料行业协会理事单位、覆铜板材料分会理事单位。公司的无卤高CTI环氧树脂🍄👚🩳🩱、高性能电子电路基板用特种树脂、苯并恶嗪树脂被广东省高新技术企业协会认定为广东省高新技术产品。

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许廷全：下半年市场仍有机会震荡走高👚👛🥑🧡，个股相对于指数而言更具表现空间🤍。资金层面，当前外资对中国资产虽仍未超配🍒😠，但与去年底相比已有所改善。未来随着企业盈余进一步修复💋😻，有机会见到资金进一步回流。今年以来👙，各领域上市企业业绩表现出色🌽🧄🍑，后续在盈利支持下仍能抵御一定程度的市场震荡💯🥻。

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既然提到负债😡🍄🥒，至纯科技还在声明中谴责风云君“孤立地看负债绝对值”，并言之凿凿地对比了同行业的资产负债率这一指标，试图以此证明其偿债能力健康。

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1、具体到今年而言，受需求不足及价格拖累的影响，5月工业企业盈利增速同比转负至-9.1%，1-5月企业盈利增速同比转负至-1.1%🍆，显示当前企业盈利仍面临一定压力，二季度上市公司盈利增速可能会有阶段性回落。

2、从中长(zhang)期角度，我们建议以周期为轴，供需(xu)为锚。关注(zhu)新科技周期下(xia)，全社会智能化的进展（国内外大模型的持续迭代、算(suan)力基(ji)础设施与AI生态的完善、AI商业模式的落地、以及AI对消费电子、机器(qi)人(ren)、智能驾驶等赋能），国产替代(dai)周期(qi)下(xia)相关产业链的(de)自主可控（国产(chan)大模型、国产AI应用与算力、国产集(ji)成电路产业链），以及“双碳”周期下碳中和(he)全产业链的降本(ben)增效（光伏、风电、储能、氢能、核电），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透(tou)率增加。