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2、我们认为，多方面积极(ji)因素(su)会在2026年至2027年叠(die)加，构成牛市的核心区间。近(jin)期A股向下力度弱，向上力度强，也在提(ti)示市场更多关注长期积(ji)极因素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定(ding)差距。主要体现(xian)为：总量基本(ben)面预期偏(pian)弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂，关注基(ji)本(ben)面趋势的投资者相对(dui)谨慎。短期(qi)可能还有(you)博弈性的指数冲高，2025年二季度至三(san)季度仍维持中枢偏高震荡市判断。