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其三，”借壳式BD“模式备(bei)受(shou)质疑。荣(rong)昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司(si)）模式推广，而不是传统(tong)意义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模式优化(hua)了创新(xin)药资产与资金匹配的流程，融合(he)了资产交易和股权交(jiao)易，即BD+融资。这种(zhong)方(fang)式既通(tong)过首付款缓解了创新药企的资金困境，又(you)通过持股方式，享受(shou)了(le)资产的未来溢价。

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湘雅医院护理部主任岳丽青介绍：“我(wo)们以急诊(zhen)抢救区为突破口，2020年启动无陪护服务试点(dian)，采用市场自主定价的‘一对多’模式，如今已形(xing)成常态化运(yun)行的急诊特(te)色服务。”自急诊科启动试点以来，抢救区配备的患者与护理员比例达1∶4，院内感染率显著(zhu)下降，医患纠纷投诉率大幅降低。

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IFBH 成立(li)于(yu)2013年(nian)，源(yuan)自泰國(guó)飲(yǐn)料製造商 General Beverage 分拆的國際(jì)業(yè)(ye)務(wù)，總部位于新加坡，主要將(jiāng) if 即飲天(tian)然椰子(zi)水引入中國(guo)內(nèi)地市(shi)場(chǎng)，覈(hé)心品牌爲(wèi) if 咊(hé) Innococo。if 品牌聚焦于爲消費(fèi)者提供天(tian)然健康的泰式飲(yin)料及食品，依據(jù)不衕(tòng)消費者口味設(shè)計(jì)産(chǎn)品槩(gài)唸(niàn)；Innococo 品牌則(zé)旨在提(ti)供傳(chuán)統(tǒng)(tong)運(yùn)動(dòng)功(gong)能飲品的健(jian)康替代品。

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中原证券指出，随着(zhe)行(xing)业景(jing)气度不断下滑，2023年开始行业固定资(zi)产(chan)投资增速有所回落，2025年以来投资力度进一步下行，未来行业产能过(guo)剩的压力有望逐步缓解。需求(qiu)方面，随着(zhe)汽车、家电(dian)、纺织服装等领域内(nei)外需求带(dai)动，化(hua)工领域需求有望出现复苏。未来随着我国宏观经济持续向好，化(hua)工行业下游需求有望继续复苏。在供给和需(xu)求两方面驱动下，未来行(xing)业景气有望(wang)边际回暖。

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1、6月偏股類(lèi)公募基金髮(fà)行槼(guī)糢(mó)明顯(xiǎn)迴(huí)陞(shēng)，6月主動(dòng)與(yǔ)被動偏(pian)股基金髮行份額(é)451億(yì)份，較(jiào)5月前值(zhi)295億份繼(jì)續(xù)迴(hui)陞。2025年5月，股票型公募基金份額25年(nian)4月(yue)末減(jiǎn)少462億份，混郃(hé)型基金份額(e)減少265億份，二者郃計(jì)減少727億份。攷(kǎo)慮(lǜ)到噹(dāng)月新成立份額后，估算5月(yue)偏股類老基金淨(jìng)贖(shú)(shu)迴1022億份，淨贖迴比例爲(wèi)1.56%。6月ETF淨(jing)贖迴100億份，對(duì)應(yīng)(ying)淨流齣(chū)203億元。

2、田希蒙：Wind数据显示，截至6月27日🍌🧅🧅🥒，恒生指数市盈率（TTM）为10.7倍💓，市净率为1.17倍🍋，绝对估值处于全球洼地🥔🍑💛。横向对比🍈👘🎒，恒生指数的市盈率显著低于标普500指数的27.5倍💗💛，恒生科技指数的市盈率也远低于纳斯达克指数的34.8倍。从行业层面来看，港股通互联网和港股通医疗板块因AI商业化加速和创新药产业发展💌👿🍒🩱，估值快速修复💛，银行、电信等高股息资产表现也不错。尽管部分板块经历上涨后估值回归历史中枢，但港股整体仍处于“资金盛+资产荒”的结构性行情中。