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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的“三连阳”，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果🧄💋🥬。向后看，年内指数有较大可能性突破去年高点🥒🍑，但短期而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后🍆🩲，仍要回到逻辑驱动的方向；中长期而言，更重要的是判断风格，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握🧄🥥💘。

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唐(tang)晨(chen)：港股的生态(tai)发生了(le)很大变化，这(zhe)是发审、再融资的制度红利与(yu)南下资金、国际资本流入共振的结果。在这(zhe)种背景下，上半年港股市场的整体表现本质(zhi)上就是中国资产的重估过程，“中特估”“科特估”“民特估”并存。

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2025年(nian)6月20日，公司发布了(le)《关(guan)于公(gong)司及相关责任(ren)人收到《行政处罚事先告知书》的公告》。对于《行政处罚事先告知书》中涉及的(de)违法(fa)违(wei)规事项，公司已于2023年(nian)4月26日对前期会计差错进行更正并追溯调(diao)整相关(guan)财务(wu)数据，并于2023年4月(yue)28日披露了《关(guan)于前期会计差(cha)错(cuo)更正及追溯调整的公告》（公告编号：2023-014）等(deng)相(xiang)关公(gong)告，《行政处罚事先告知书》中所述事项均已整改完成(cheng)。

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1、澎湃新聞(wén)記(jì)(ji)者註意(yi)到，2025年1月，上海(hai)髮(fà)佈(bù)了《上海市腦(nǎo)(nao)機(jī)接口未來(lái)(lai)産(chǎn)業(yè)培育(yu)行動(dòng)方(fang)案（2025-2030）》，進(jìn)一步(bu)加速産品研髮(fa)與(yǔ)臨(lín)牀(chuáng)試(shì)驗(yàn)。目(mu)前，上海在(zai)侵入式、半侵入式咊(hé)非侵入式賽(sài)道相繼(jì)湧(yǒng)現(xiàn)齣(chū)創(chuàng)新成(cheng)菓(guǒ)(guo)咊創業企業，佈跼(jú)(ju)建設(shè)了相關(guān)重點(diǎn)實(shí)驗室咊公共服務(wù)平檯(tái)，昰(shì)國(guó)內(nèi)覆蓋(gài)全技術(shù)領(lǐng)域的腦機(ji)接口創(chuang)新筴(cè)源高地。

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