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4． 现有框架更加依赖已发生的状(zhuang)态来调(diao)整政策，这可能导致政策的滞后性。例(li)如美联储在2020年(nian)9月的议息声明中表示，美(mei)联储预计将利率目(mu)标(biao)保(bao)持在0%~0.25%，直到劳动力市场状况达到与最大就业和通胀评估相一致的水平为止。美联储在2021年4月(yue)的议息声(sheng)明中(zhong)再次表示，利率(lv)和资产负债表调整的路径(jing)将取(qu)决于最大就业和通胀(zhang)目标的实际进展，而(er)不以不确定性高的经济预测为(wei)依据。当时虽然通胀水平已高于(yu)2%，但美(mei)联储仍维持利率水平不变(bian)。而且，美联(lian)储当时低估了中性利率，认为升息(xi)压力有限，这又(you)进一步延后了加息时机。此后直到2022年3月，在失业率下降到3.5%（为(wei)60多年来最低点）、通胀(zhang)率(lv)达(da)到6.96%时(shi)，美联储认为劳动力市场与(yu)其最大就业目标一(yi)致并开(kai)始加息(xi)。

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