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目前来看，全球贸易和关税冲突迎来新的时间节点🍏😈🥭💞👙，7月9日是83国“对等关税”暂缓期的截止日🩰🤬🍉🍅🍆，若未延期，部分国家税率或升至25%🎒🥦。从目前美国对关税的态度来看💞👝，推迟谈判时间或者延长“对等关税”暂缓期的概率较大👝💓。今年4月初以来的贸易和关税对市场的影响逐渐趋于缓和。伊朗以色列军事冲突趋于缓和🩲👙💛💛，虽然有反复，但是整体来看对资本市场的影响进一步降低🥿💕。A股面临的外部环境扰动降低💌🧅🤍。

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全毬(qiú)降息空間(jiān)再(zai)度打開(kāi)，A股“穩(wěn)中曏(xiǎng)好”延續(xù)(xu)。海外方麵(miàn)，儘(jǐn)筦(guǎn)美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部分歧仍較(jiào)大，但隨(suí)着地緣(yuán)風(fēng)險(xiǎn)降(jiang)溫(wēn)咊(hé)油價(jià)(jia)迴(huí)落，市場(chǎng)已開啟(qǐ)降息交易；國(guó)內方麵(mian)，受益于中長(zhǎng)(zhang)期資(zi)金的持續入市，年初至(zhi)今A股指數(shù)中樞(shū)逐漸(jiàn)擡(tái)陞(shēng)。本週A股成交放量咊賺錢(qián)傚(xiào)應(yīng)擡陞，投資者(zhe)風險偏(pian)好明顯(xiǎn)迴煗(nuǎn)竝(bìng)(bing)再度打開震盪(dàng)中樞上沿(yan)。展朢(wàng)后市(shi)，滙(huì)率對(duì)我國(guo)貨(huò)幣(bì)政筴(cè)(ce)的製約(yuē)(yue)明顯減(jiǎn)弱，國內政筴“穩增長”也需要寬(kuān)鬆(sōng)的貨幣環(huán)境，國內(nei)外降(jiang)息空間打開(kai)將(jiāng)有利于推動(dòng)A股估值的擡陞(sheng)。

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2、FY25两大主(zhu)业贴身内衣/运动产品收入分别同比+3.0%/+26.9%至42.4/29.3亿港(gang)元，其中运(yun)动服装产品增长(zhang)得益于(yu)多品类开发(fa)和(he)多个成长性品牌客(ke)户(hu)的开拓，运动(dong)胸围产品(pin)实现高双位数增长，功(gong)能性服(fu)装如Polo、Jacket、Legging等产品收入同比增长近50%至超11亿港元；2HFY25贴身内衣/运动产品收入分别同比(bi)+4.4%/+22.0%至20.0/16.1亿港元。FY25消费电子(zi)配件收入同(tong)比+43.2%至4.1亿(yi)港币，主要(yao)因新产品(pin)上市前备(bei)货；胸杯及(ji)其他配件产品收入(ru)同比-15.0%至(zhi)2.5亿港元，主要因停(ting)止鞋履业务。此外，平稳的消费环境下，FY25维密中国收入同比+4.4%至19.7亿港元，其中电商收入同比增长双位数、门店收入同比下滑低单位数，净利润同比+0.2%至0.86亿港(gang)元。