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2、我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年(nian)叠加，构成(cheng)牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上(shang)力度(du)强，也在提(ti)示市(shi)场更多关注长期积极因素。也要(yao)承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主(zhu)要体现(xian)为：总量基本面(mian)预期偏(pian)弱，结(jie)构性改(gai)善还不是牛市(shi)级别。各(ge)类资金预期依(yi)然割裂，关(guan)注基本面趋势(shi)的投资者相对谨(jin)慎。短(duan)期可能还有博弈性的指数冲高(gao)，2025年二季度至三(san)季(ji)度仍维(wei)持中枢偏高震荡市判断。