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2025-08-16 06:21:07 作者:秦书玮

6月股票市场可跟踪资金净流入,各类增量资金相对均衡。资金供(gong)给端,新发偏股基金规模继(ji)续扩大;市场震荡上行,ETF净赎回规模收窄;市(shi)场风险偏(pian)好有所改善,融(rong)资资金净流入规模(mo)扩大。资金(jin)需求端,重要(yao)股东净(jing)减持规模扩大;IPO发行规模小幅回落,再(zai)融资规模持平前期,资金需(xu)求规模低位稳定。6月主力增量资(zi)金方面,各类增量资金相(xiang)对均衡。

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沪深300股票池(chi)中,本周表现较好的因子(zi)有单季度净利润同比增(zeng)长率(1.94%)、5日反转 (1.83%)、标准化预(yu)期外收入(1.79%)。表现较差的因子有大单净流(liu)入(-0.87%)、ROIC增强因子 (-0.63%)、单季度ROA (-0.45%)。

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进(jin)入7月后,综合业绩披露期效应、海外流动性环境变(bian)化、增量资金及(ji)风格交易热度,我们认为7月市场风格可能整体偏(pian)大盘风格(ge)为主(zhu),成长价值或相(xiang)对均衡。具体来(lai)说,第一,从历史来看,近十年7月市场风(feng)格相对均衡,大盘风格略占优。第二,外部流动性方面(mian),7月将公(gong)布的(de)通胀和就业数据可能导致市场对美联储降(jiang)息预期形成修正(zheng),对短期市场或有(you)扰动。第三,央行季(ji)度例会提到“用(yong)好用足存量政策,加力实施增量政策”,关注(zhu)7月政治局会议的表(biao)述变(bian)化。第四,市场交易和增量资金层面,近期在以伊冲突缓和后,A股权重板块上涨,市场风(feng)险偏好整体回暖。基于(yu)以上,我们认为7月大盘风格相对占优(you),成长价值风格或相对均衡。对7月的风格(ge)指数推荐(jian)如下:

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