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1、1． 高失业率和低通胀率(lv)阶段（2020年—2021年2月(yue)）。在该框架发布前后，美联储面对的是疫情(qing)导致的低通胀和(he)高失业率。在该框架指导下，美联储在2020年9月(yue)的(de)议(yi)息会议(yi)上表示，在(zai)劳动力市场状况达到最大就业水平之前，维持零利率是合适的；并且表示只有在通胀回到目标水平、失业率回到充分就业水平(ping)这两个条件同时满足，且低收入弱势群体实现充分就业时(shi)才(cai)会结束零(ling)利率。这实际(ji)上已经改变了美联储一贯的政策轨迹——在达到这些目标时政(zheng)策利率应接近(jin)其长期均衡水平，而不是仍然维持在零附近。在疫情发生后的一段时间内通胀虽上(shang)升但(dan)仍低于2%，并且确实存在供应链受阻的情况，这使得美联储认为通胀压力将随供给改善而缓解。而当时的(de)失业率虽下降但仍高于自(zi)然失业率，因此增加整体就(jiu)业成(cheng)为美联储货币政策的首要目标(biao)。除了(le)该框架的作用，美联储严重低估通(tong)胀的幅度和持续性也进一步(bu)加重了其货币政策反应的滞后(hou)性。

2、周思聪：目前港股整体估值情况良好(hao)，无论(lun)是与自身相比，还是与其(qi)他国家(jia)市场对比，都具有较强的吸引力。从历史数据看，当前港股估值已回升至过去十年的(de)平均(jun)水平，港股整体估(gu)值(zhi)水平相对合(he)理，但成(cheng)长板块估值(zhi)仍处于历(li)史较低水平。