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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱👚💔🍇，向上力度强💛💔🍊，也在提示市场更多关注长期积极因素。也要承认，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别。各类资金预期依然割裂👛😈，关注基本面趋势的投资者相对谨慎🍏🤍👡💔👢。短期可能还有博弈性的指数冲高🧅😡🥝，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。

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据媒体此前报道，举报女子姓曾👢🧡👚，系四川省成都市双流区人🍓🍇。2024年7月18日晚🍉，曾女士在网上发布了一段63秒的举报视频，实名举报前公公尹某光🍅🥔😠、婆婆漆某华资产远超体制内人员的正常收入，引发广泛关注👚💖。

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今(jin)年以(yi)来，个股涨幅中位数达到8.5%；偏股基金（股票、偏股混(hun)合）涨幅中位数在去年3.3%的基础上，今年进一步攀升至5%。市场上的赚(zhuan)钱(qian)效(xiao)应在不断积累。量化私募、个(ge)人投资者的增量资金仍然(ran)呈现持续流入的状(zhuang)态。但ETF在扭(niu)亏阻力位附近持续赎回(hui)，对市场(chang)上涨(zhang)构成的一定压(ya)力。按照我们中期策略的观点(dian)，一旦在某种(zhong)因素推动下，指(zhi)数站上关键扭亏阻力位，扭亏赎回压力缓解，增量最近有望加速流入，呈现正反馈效应。从(cong)7月开始，这种情况(kuang)发生的概率越来越高，一旦发生，我们称之为进入牛市阶(jie)段II。这一阶(jie)段，指数有望持续上行，当时(shi)空(kong)间最大、渗透(tou)率(lv)加速提升新产业(ye)趋势有望占优。

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1、傍(bang)晚时(shi)分，气温缓和，打卡(ka)LV“巨轮”的客流迎来**。中老年阿(a)姨们(men)戴着帽子、墨(mo)镜结伴来拍照，互(hu)相指导姿势(shi)；小(xiao)朋友被大人(ren)要求“必须”露出笑脸留影几张；巨大的品牌(pai)标志是“到此一游”最好证明，人们排队等拍照，镜头也不忘(wang)扫过船身的花纹和“铆钉”；带货主(zhu)播也忙碌起来，站在熙(xi)攘人流(liu)中(zhong)对着屏幕滔滔(tao)不绝。

2、在上个月的月度观点报告中，我们写道“展望6月🍇，市场可能会呈现指数震荡蓄力，大盘、质量类指数相对占优的格局。总体来看💘🍍👜👗，宽基指数在六月偏震荡的概率较大。而基本面😻、流动性和监管环境更加有利于权重👝🩳🍈🧅👙、质量类风格的表现👡🥝🤍。实际情况来看👚，6月市场走势维持了震荡的趋势🍈👝🧄，指数表现相对均衡，差距不大🥬👝🥥。市场6月中上旬，由于伊以冲突的影响💯🥥🍉👛🥔，市场一度震荡调整，后随地缘缓和，市场重回到反弹的态势👗，并且完成了多个指数的突破。科技风格明显占优，科技龙指数表现较好🍓👠。