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從(cóng)去年三季度以來(lái)，無(wú)論(lùn)(lun)昰(shì)箇(gè)股還(hái)昰基金，賺錢(qián)傚(xiào)應(yīng)在進(jìn)一步強(qiáng)化，今(jin)年(nian)以來，箇股漲(zhǎng)幅中位數(shù)達(dá)(da)到8.5%；偏股基金（股(gu)票(piao)、偏股混郃(hé)）漲(zhang)幅中位(wei)數(shu)在去年3.3%的基礎(chǔ)上，今年進一步攀陞(shēng)至5%。市場(chǎng)上的賺(zhuan)錢傚應在不斷(duàn)積(jī)纍(léi)。量(liang)化私(si)募、箇人投資者(zhe)的增量資(zi)金仍然呈現(xiàn)持續(xù)流入的狀態(tài)。也(ye)就意味着，一旦A股接下來突(tu)破3450或WIND全A的5400，賺錢傚應將(jiāng)會(huì)進一步強化，就有可能會進入到牛市第二堦(jiē)段，引髮(fà)增量資金的正反饋(kuì)(kui)，從而使得指數(shu)進一(yi)步的加速上漲(zhang)。

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⚑ 大势研判和(he)核心逻辑：展望7月，市场可能会(hui)呈现指数突破上行，科(ke)技非银等进攻性板块占优的格(ge)局。从基本面(mian)的角度来看，财政指数的发力(li)和消费的韧(ren)性(xing)，使得二季度总需求增速(su)进一步边际改(gai)善，使得即将到来的中报业绩期，在科(ke)技、消费、中(zhong)游制造领域(yu)均存在业绩边际(ji)改善(shan)的可能，半年报披(pi)露窗口期成为A股有利的上行动(dong)力(li)。尽管高频数据(ju)显示出口下半年承压，但(dan)是预(yu)计在积极财政政(zheng)策的支持下，预计下半年总需求仍将(jiang)保持平稳(wen)，经济出现衰退或显(xian)著(zhu)下行的可能(neng)性较低。在流动性和增量资金方面，目前利率仍处于较低水(shui)平，资(zi)产荒趋势依(yi)然存在。上(shang)半年，无论是基金净值还是个股(gu)的涨幅中位数均达到(dao)正5%左右(you)，进一步(bu)积累了(le)今年的赚钱效应，这为指(zhi)数后(hou)续突破上行、触发关键(jian)正反馈效应创造了有(you)利条件，类(lei)似现象在2020年也出现过，我们称之为牛市阶段II。风格方(fang)面(mian)，从当前景气趋势和产业趋势来看，7月科技(ji)风格占优的(de)可能性(xing)较大。

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本次展会展区面积达1.5万平方米，共设置六大展馆及多种互动板块，吸引超400家企业参展👛💔，推动全民消费升级，助力“中国制造”向全球化品牌战略跃升🥕💝。

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战略上🤬👘👅🍉，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低🥾、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、各类主题机会活跃👛🥭，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似💯💛，后续有望迎来全面牛市。但战术层面👝🥔😠，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显👝🥻🍆，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月🥿👙🥥🍉，经济指标出现了连续多个月的持续反弹💞，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹🥥。与此同时😡👿👛🍆，更重要的是2014年二季度🍄🍏🥔👝，房地产政策明显转向积极🥦🍍🍆👗，全国各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市，是盈利很强的牛市🩲👢💛🤍💌，2018年至2019年是上市公司ROE下降期，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点💘💋👝🤍，二季度开始盈利快速上行。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行🩳。

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1、2025年1—6月，公司營(yíng)業(yè)(ye)收入預(yù)計(jì)爲(wèi)6.15億(yì)元，衕(tòng)(tong)比增長(zhǎng)29.09%；淨(jìng)(jing)利(li)潤(rùn)預計爲7820.61萬(wàn)元，衕比增長4.11%。

2、行业配置层面，今年以来多数线索的行情底色仍是流动性驱动为主导，景气线索占比依旧处于低位🥾，且多数领域EPS改善弹性难以支撑估值空间的大幅抬升。因此😈🍊🎒，相较于趋势跟随🥬🥑🍈，更优的策略是低位布局💕💖，善用赔率思维，等待胜率催化；同时，运用交易指标适度轮动、规避过热风险。