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我们在中期策略报告中描述了本轮市场进入牛市阶段II🩳💓,逻辑跟此前几次不同。对于权重指数的逻辑是消灭高内在回报率股票🩲,引发A股估值重估。2025年中国经济进入真正意义上的新常态,总需求增速结束三年低迷和下行,进入增速稳定波动率降低的新时代,A股自由现金流收益率不断提升。而2018年以来,在经济结构调整和资产荒的大背景下,无风险利率持续下行,此后银行股股息率相对无风险利率利差收敛🩳🍆🧄🌽,以及沪深300非金融建筑的自由现金流和SIRR相对无风险利率利差收敛下行对应的就是估值的提升。据估算,沪深300指数总市值增幅在17~58%之间💞👄🥥。此外,本轮增量资金的正反馈机制,不仅会对市场走势产生显著影响🍏,也会对市场风格的演变起到关键作用。这个逻辑之下🩰,高质量类股票可能会估值修复和提升空间更大🥬,是重要的选股方向
(本文由浙江裕丰律师事务所厉健律师供稿,不代表新浪财经的立场🥔🍉🧅。厉健律师🍅👘🥑🤬💟,系中国法学会证券法学研究会理事、中国证券业协会证券纠纷调解员💘🍋💝🍆,2009年荣获“浙江省优秀青年律师”称号💟👙。2003年至今🍇👞🍒💝,厉健律师代理投资者告赢100余家上市公司并获赔💞😈🍌,成效显著🤍🥭。其中💓💗💖👛,投资者诉杭萧钢构虚假陈述案入选2012年度“全国法院十大调解案例”,投资者诉祥源文化、赵薇等虚假陈述案入选2019年度人民法院十大商事案例👠🍌🥬,投资者诉辉丰股份虚假陈述案系江苏省首例证券纠纷普通代表人案。)
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1、从规模表(biao)现来(lai)看,小微基金在榜单中占据主(zhu)导地位(wei),0.5亿(yi)以下基(ji)金占比45%,其平均收益反(fan)而(er)最高。平安核心优势A、华安医药生物A、长城医药产业(ye)精选A、诺安精选价值A等规模不足0.5亿的“迷你(ni)基”年(nian)内涨幅均超62%,展现出细分(fen)领(ling)域的黑马潜力(li)。
2、研究公司 Asym 500 LLC 的创始人罗基・菲什曼在周五的一份报告中写道:“衍生品市场尚未完全恢复到 2 月份的水平。这表明 4 月份的波动产生了合理且持久的影响。波动率指数期货曲线已趋陡峭👢😡🥝🥬,使得曲线的 6 个月区间处于 2023-2024 年大部分时间里都较为罕见的水平👠。”
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