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2HFY25品牌羽绒服业务收入(ru)在(zai)高基(ji)数、暖冬、消(xiao)费环境波动等不(bu)利因素影响下，仍旧录得7%的收入增速(su)，体现出(chu)公司品牌在羽绒服行业的影响力和(he)销售韧性。分渠道看，直营/批发收入分别同增1%/47%。期内公司继续聚焦标杆(gan)Top店打造，截至(zhi)3月末，公司约31%的门店位于一二线城市，同比提升2.8ppt；同时公司关注战略增量市场开(kai)拓，全财年公司净开门店253家。分品牌看，2HFY25核(he)心品牌波司(si)登收入同增7%至132亿元，占羽绒(rong)服收入的85%。OEM业务FY25收(shou)入同增26.4%至(zhi)33.7亿元，在(zai)波动的环境中OEM业务的高增长体现出公司积极拓展高质量新客户(hu)，打造订(ding)单快反能力和拓展海外产能布局所带来的成效。

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附(fu)近的吴江路，作为传(chuan)统美食街(jie)，傍晚时分人(ren)头(tou)攒动(dong)，面包店、奶茶店挤满了人。往西走，茂(mao)名北路在周末开启限时步行(xing)街，人们在路上遛狗、散步、休憩，餐饮(yin)店的外摆位(wei)也坐了不少人，往店里张望几乎都是人。

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6月(yue)土地成交(jiao)溢(yi)价率月环比下行，30大中城市商品房成交面积月环(huan)比上行。截至6月22日，100大中城市土(tu)地(di)成交溢价率(lv)当周值月环比下行(xing)2.57个百分点，30大中城市商品房(fang)成交(jiao)面积日均值(zhi)为27.20万平方米，月环比上行6.4%。1-5月份房屋新开工面积累计同比降幅收窄，房(fang)屋竣工面积(ji)累计(ji)同比降幅扩大；商品房(fang)销(xiao)售额、商品房销售面积累计同比降幅扩大；房(fang)地产开发投资完(wan)成额累计(ji)同比降幅扩(kuo)大，房地产开发(fa)资(zi)金来源累计同比降幅扩大。

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2、因此，市(shi)场对下半年的经(jing)济仍存在一定程度的担忧，这需(xu)要在今年7月份召开的政治局会议中对下(xia)半年稳增长政(zheng)策进行进(jin)一步定(ding)调，以稳定市场预期。在所有备选政(zheng)策中，投资端能否实(shi)现边际改(gai)善，已成为后续稳定经济的重要变量。近(jin)期，国内定价的大宗商品触底反弹，也反映了市(shi)场对此的(de)预期。