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陈健玮：在全球主(zhu)要市场中，港股估值仍处于较(jiao)低水平，并显(xian)著低于美国市场。根据彭博数据，恒生指(zhi)数2025年预测市盈率为11倍，预测市(shi)净率为1.2倍，预测(ce)股息率达3.2%，其中，银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。相较于(yu)A股，恒(heng)生(sheng)A/H溢价指数约为130点，显示港股估值优势仍(reng)存。中长期(qi)来看，南向资金持续流入，正重塑港(gang)股估值体系，定价权逐步转(zhuan)移(yi)，未来(lai)A/H价差有望收窄。此外，创新(xin)药、人工(gong)智能等领域的技术突破(po)，正推(tui)动国际投资者重估港股科技龙头的长期价值。

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2022 年 9 月💕💞，G9 灾难性发布👅，8 个配置混乱且定价都不够有竞争力，小鹏股价一度下跌八成，被对手猛烈攻击🍓。何小鹏在当年 11 月反思🍏🍉🍌，他不赞同出其中一个低配（续航 570 公里版本）👛，但配置最终是高管讨论的结果👅🍏👚🥦。产品👞、销售👅👗、供应链、制造各有角度🍓🍆🥑🍌，自己 “勉强接受”，没有集权👙。夏珩当时负责产品，何涛管直营渠道和供应链🥝。

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