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当前市场对于波动率和波动率交易的理解仍有欠缺。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌💛🥬，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的“三连阳”，本质上是正向因素催化下波动率回归交易的结果。向后看🍉，年内指数有较大可能性突破去年高点👚🥾，但短期而言🍓🥬👝，我们在短暂经历波动率的回归交易后，仍要回到逻辑驱动的方向🥒🥑🥦🥥🥥；中长期而言🍈🧡🧅，更重要的是判断风格，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格的坚定把握。

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2、消息面上👗💔💘🥿🌽，今日#歼-20紧急升空逼退外军机#冲上热搜。近日🩰🥬🩲，央视军事栏目《砺剑》披露了一则震撼画面：中国空军歼-20隐身战机在东海上空与外军战机展开了一场惊心动魄的空中对峙。面对来势汹汹的外军机，歼-20飞行员毅然亮剑🥭，甚至做好了随时牺牲的准备🩰💕🥭💟💗。最终，外军机在歼-20的凌厉攻势下急转逃离👜🍍🥝💘💗。