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2、我们在刚刚发布的中期策(ce)略观点中提到， A股的表现存在5年周期规律。每五年周期的上行周期中，时间(jian)从2.5~3年不等(deng)。每(mei)一轮上行周期可以大致分为三个阶段。当然(ran)阶段(duan)的划分有一定主观性，我们对(dui)于过去每五年(nian)的周期的上行周期如下图所示。