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在不择时的情况下💝🤬，期权侧多头替代策略较难贡献出超过期货多头策略的超额收益🥔🍏🥥。尽管单腿卖出次月虚值策略贡献了约 3% 的区间超额收益率🩳，但仍略低于次月合约的多头替代。合成类策略整体表现较弱👚🍅👄，核心原因在期权侧合成贴水始终弱于期货贴水，导致合成多头收益偏弱。

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