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平衡方面，回顾 2024 年，国内不锈钢产量维持高位💓🍈，仅年中因常规检修减产环比小幅下降，全年产量增长约 3%，进口方面由于印尼大型不锈钢厂冷轧检修停产长达两个月，进口量同比有所下降。内需疲弱影响下，国内企业加大出口力度👞，且为规避潜在关税政策存抢出口行为👠🍇🍊💗，净出口量超预期回升，同比大幅增长。2025 年来看，不锈钢维持产能过剩格局🥒，由于行业利润持续受到压制，远期投产面临一定不确定性🍒，全年产量增速预计约为 5.1%🍌🍇🥒。需求端预计地产拖累放缓，内需关注消费**政策持续性，外需关注关税政策变动下转口贸易是否会受到较大冲击💯👛，预计需求增速为 5%💞，全年或依然呈过剩态势💗👿👜，但同比有所收窄🥥💗😡🩰🩳，绝对量约 39.2 万吨。具体看向下半年，预计三季度不锈钢过剩量约为 15.8 万吨，四季度过剩量小幅扩大至 18.8 万吨，后续重点关注成本端支撑走向及库存变化节奏。风险因素：1）印尼政策风险；2）需求增长超预期

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