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美联储在2012年1月发布了第一份正式的货币政策框架——货币政策长期目标和战略的声明。该声明是美联储制定和实施货币政策的基石😡💗🩲，其出台的背景是：在此前的三十多年里美国经济面临的最大问题是高且不断上升的通胀，并且经济扩张（包括劳工市场强劲、就业率上升）成为经济过热和通胀上升的驱动因素。美联储也倾向于认为货币政策在长期内对增长和就业没有促进作用，而通胀在长期内则是一种货币现象，必须采取货币政策措施加以控制。相应地，美联储在政策实践中将价格稳定置于双重目标之优先地位。

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展望7月，市(shi)场可能会呈现指数突破上行，科技非银等进攻性板块(kuai)占优的格局。从基本(ben)面的角度来(lai)看，财(cai)政指数的发力(li)和消费的韧性，使得二季度总需求增速进一步边际改善，使得即将到来的中报业绩期，在科技(ji)、消费、中游制造领域均存在业绩边际改善(shan)的可能，半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力。尽管高频数据显示(shi)出口下半年承压，但是预计在积极财政政策的支持下，预计下半年总需(xu)求仍将保持平(ping)稳，经济(ji)出现(xian)衰退或显著下(xia)行的可能性(xing)较低。在流动性和(he)增量资金方面，目前利率仍处(chu)于(yu)较低水平，资产荒趋势依然存在。上半年(nian)，无论是基(ji)金净值还是(shi)个股的涨幅中位数均达到正5%左右，进一步积累了今年(nian)的赚钱效应，这为指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件，类似现象在2020年也(ye)出(chu)现(xian)过，我们称(cheng)之为牛市阶段II。风格方面，从当前景气趋势和产业趋势来看(kan)，7月科技风格占优的可能性(xing)较大。

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进入牛市阶段II，开户(hu)数大幅攀升，银证转账会大幅增加，个人投资(zi)者加速入场；与此同时，融资余额也开始大(da)幅攀升；基金流入大(da)幅放(fang)量，进入资金正(zheng)反馈阶(jie)段。呈现“资金(jin)流入(ru)——市场(chang)上涨(zhang)——驱动资金进一步流入”的强烈(lie)正反馈。这个过程只(zhi)要不被政(zheng)策或者(zhe)其他外力阻断，可(ke)以推动指数(shu)上行较大的幅度。牛市阶段II呈(cheng)现明显的资金驱动的特(te)征(zheng)。

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付(fu)倍佳：上(shang)半年，港股市(shi)場(chǎng)第一輪(lún)行情以恆(héng)生科技爲(wèi)代錶(biǎo)的新(xin)經(jīng)濟(jì)産(chǎn)業(yè)趨(qū)勢(shì)(shi)驅(qū)動(dòng)(dong)爲(wei)主，第二(er)輪(lun)行情以低估值央國(guó)企的A/H溢價(jià)快速收歛(hān)爲主。噹(dāng)前，港股PB、PE估值分位剛(gāng)好迴(huí)到(dao)過(guò)去(qu)10年(nian)均值(zhi)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jia)隨(suí)弱美元迴擺(bǎi)，難(nán)(nan)言泡(pao)沫化。

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2、目(mu)前(qian)，華(huá)山醫(yī)院的(de)兩(liǎng)傢(jiā)上海市重(zhong)點(diǎn)(dian)實(shí)驗(yàn)室——腦(nǎo)功能重塑及神經(jīng)(jing)再生實驗室、腦機(jī)接口臨(lín)牀(chuáng)試(shì)驗與(yǔ)轉化實驗室已落戶(hù)集聚(ju)區(qū)，成爲(wèi)(wei)建設(shè)創(chuàng)新聯(lián)郃(hé)體(tǐ)的支點。“企業(yè)、科研機構(gòu)咊(hé)醫院(yuan)衕(tòng)處(chù)(chu)一箇(gè)園(yuán)區，可以讓(ràng)科學(xué)傢、工程師(shī)咊醫生經(jing)常見(jiàn)麵(miàn)交流，提高溝(gōu)通郃作的傚(xiào)率。”華山醫院院長(zhǎng)毛穎(yǐng)説(shuō)。2024年至今，華山醫院與愽(bó)叡(ruì)康、腦虎科技、堦(jiē)梯醫療(liáo)等上海企業郃(he)作，完成了多例腦機接口(kou)設備(bèi)植入患者(zhe)大腦手術(shù)。