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1、展望后市,随着关键点位突破,股指仍有空间。可淡化指数,重视成长🍑💝。2025年中国股市估值逻辑在内不在外,根本动力来自中国产业创新的不断涌现与股市贴现率的系统性降低,推动增量入市👚🍈🥒🥬👗。外部局势的缓和,更强化了内部确定性逻辑的延展🍌💝。因此,判断7月底之前股市仍有上升空间。
2、2025 年(nian)上半年宏观出现反复,一季度宏观预(yu)期偏正面,4 月份(fen)随着美(mei)国对等关税的影(ying)响市场乐(le)观情(qing)绪有所回落,贸易摩(mo)擦背景下美(mei)联(lian)储主席(xi)鲍威尔降息措辞也逐渐转向谨慎,国内政策面以稳为(wei)主,经济(ji)数据短期呈现韧性,但也需要动态(tai)关注后续(xu)出口回落的风险。供需(xu)基本面(mian)来看,铜矿上(shang)半年维持偏紧格局,铜矿加工费创近几年来新低,冶炼(lian)厂减产风险仍存,且特朗普关税(shui)引发(fa)大量精(jing)炼铜(tong)抢跑(pao)发往(wang)美国,非美(mei)地区铜(tong)供需(xu)持续收紧,需求端上半年总体呈现高景气(qi)度,但后(hou)续出口回落的风险(xian)不容忽视。预计 2025 下半年(nian)铜价高(gao)位震荡为主(zhu),伦铜(tong)波动(dong)区间在(zai)9000-10000 美元 / 吨,沪铜(tong)主力合约波动区间在 74000-83000 元 / 吨。
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