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2HFY25品牌羽绒服业(ye)务收入在高基数、暖冬、消费环境波动等不利因素影(ying)响下，仍(reng)旧录得7%的收入增速(su)，体现出(chu)公司(si)品牌在羽绒服行业的影响力(li)和销售韧性(xing)。分(fen)渠道看，直营/批发(fa)收入分(fen)别同增1%/47%。期内(nei)公司继续聚(ju)焦标杆Top店打造，截至(zhi)3月末，公司约31%的门店(dian)位于一二线城(cheng)市，同(tong)比提升2.8ppt；同时公司关注战略增(zeng)量市场开拓，全财年公(gong)司净开门店253家(jia)。分品牌看，2HFY25核(he)心品牌波(bo)司登收(shou)入同增7%至132亿元，占羽绒服收入的85%。OEM业务FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在波动的环境中OEM业务的高增长体现出公(gong)司积(ji)极拓展高质量新客户，打造订(ding)单快反能力(li)和拓展海外产能布局所带来的成效。

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週思聰(cōng)：港(gang)股短期可能呈現(xiàn)(xian)震(zhen)盪(dàng)格跼(jú)，整(zheng)體(tǐ)中樞(shū)或緩(huǎn)慢(man)上行。中長(zhǎng)期來(lái)看，港股將(jiāng)成爲(wèi)內(nèi)資“齣(chū)海”配寘以及(ji)外資“一(yi)站式”配寘中國(guó)資産(chǎn)的重要市場(chǎng)，在人民幣(bì)國際(jì)化進(jìn)程中扮(ban)縯(yǎn)重要角色。從(cóng)長期看，前期抑製港股錶(biǎo)現的重要囙(yīn)(yin)素已髮(fà)生變(biàn)化，如美聯(lián)儲(chǔ)進入降息週期、南曏(xiǎng)資金持續(xù)流入等，爲港(gang)股市場提供了(le)有力支撐(chēng)。

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有记者问：近日(ri)，美方官员称，正在(zai)加紧推(tui)进与有关(guan)经(jing)济(ji)体谈判，有(you)望在7月9日“对等关税”90天暂停期结束前与部分国家达成贸易协议。对于未达成协议的国家，可能单方面设定关税税(shui)率。请(qing)问商务部对此(ci)有何评论(lun)？答：今年4月以来，美国对全球(qiu)贸(mao)易伙伴加征所谓“对等关税”，这是(shi)典型的单边霸凌(ling)做法，严重冲击多边贸易体(ti)制，严重破坏(huai)正常国际贸易秩(zhi)序。对此，中方一(yi)直坚决反对。实(shi)践证明，只有坚定捍卫原(yuan)则立(li)场(chang)，才能真正维护自身合法权益。

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