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2． 在初始框架中就业最大化是在一定条件下的相对最大化，这些条件包括潜在增长水平和自然失业率等💔。初始框架认为当就业高于最大化水平时可能引发通胀，相应地🥬🩱👝，美联储在实践中通常将失业率保持在自然失业率水平🥾🧅。而现有框架认为强劲的就业市场可以持续而不会导致通胀爆发，因此该框架不再关注就业高于最大化的情况。这意味着美联储可以寻求无限高的就业率，实际上是将最大就业和通胀目标分离开来💯，忽视了二者潜在的冲突。就业目标在货币政策中权重提高，与国会赋予美联储的双重目标相悖。

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展望后市，市场若要延续涨势💖🥥😻，路径一是由EPS改善维持，路径二则是由增量资金的持续入市推动；在进一步稳增长政策增量释放前🍓💛🩲，预计市场表现仍将由资金端/估值端主导。接下来👗🍑，战略上保持看多🥾🍓，维持下半年指数“更上一层楼”的判断🥿🥒😈，但战术上认为短期行情未必会演绎持续急涨🧅👗，而是依然将呈现一定的震荡特征💌🩲🍌。

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最终6月的行业表现围绕(rao)伊朗以色列冲突升级(ji)带来的石油石(shi)化、贵金属价格上涨；军工(gong)军贸预期升温；全球算力需求确(que)定性回(hui)升，海外芯片龙头大涨带动等思路展开。通信、有色、非银、电子、军工领涨。

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其三😡🍋🧅，”借壳式BD“模式备受质疑🍌。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company🥥，成立新公司）模式推广，而不是传统意义上的BD🍒，其中可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易，即BD+融资🧄🍅🍌👡。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境🍓🧄🧅🤬，又通过持股方式👄，享受了资产的未来溢价。

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