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2025-08-15 20:42:47 作者：叶谱

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下半年债市或仍较为震荡，且节奏上三季度更偏谨慎，四季度如果降息落地可能对应空间有所打开👠🍑。2024 年年底债市利率快速下行或透支 2025 年下行空间，债市利率进一步下行需要宽货币进一步兑现。考虑下半年财政或延续前置发力👘，三季度仍需保持谨慎😡👙🥿，四季度如果进一步降息落地，债市利率下行空间或有所打开，但是幅度可能仍不大。下半年来看，10Y国债收益率波动区间或在1.5%-1.9%附近🍓。策略建议：关注阶段性空头套保以及多头替代机会👞🍏🍊；关注短端正套机会；关注曲线走陡机会😠🍌🌽。

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