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陈健玮(wei)：在全球主要市场中，港股估值仍处于较低(di)水平，并显著低于美国市场。根据彭博数据(ju)，恒生指数2025年预测市盈率为11倍(bei)，预测市净(jing)率为1.2倍，预测股息率达3.2%，其中，银行、电(dian)信、公用事业等高(gao)股息板块普(pu)遍超5%。相较于A股，恒生A/H溢价指数约为130点，显示港股估值优势仍(reng)存。中长(zhang)期来看(kan)，南向资金持续流入(ru)，正重(zhong)塑港股估值体(ti)系，定价(jia)权逐(zhu)步转移，未来A/H价差有(you)望收窄。此外，创新药、人工(gong)智能等领域的技术突破，正推动国际投资者重估(gu)港股科技龙头的长(zhang)期价值(zhi)。

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