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那(na)么此时，市场选择的共性特征，就(jiu)是在那个时代盈利增速相(xiang)对较高，同时还因为渗透率较低(di)从而具有较大空间的(de)行业(ye)和赛道。牛市阶段II，容易出现增量资金的正反馈和资金的“抱团”，资金正反馈和抱团的方向一定是(shi)当时空间相对(dui)最大，成(cheng)长性(xing)最(zui)好，不容易受到估值约束的(de)行业，也就是说(shuo)，就算估(gu)值因为资金(jin)行为(wei)出现一定程度(du)的泡沫化是(shi)“可以理解”的。因(yin)此(ci)，我们也说，牛市阶段II市场往往会选择当时的主线或者赛道(dao)进行投资。

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进入牛(niu)市阶段II，开(kai)户(hu)数大(da)幅攀升，银(yin)证转账会大幅增加，个人投资者加速入场；与此(ci)同时，融资余额也开始大幅攀升；基金流入大幅放量(liang)，进入(ru)资金正反馈阶段。呈现“资金流入——市场上涨——驱动资金进一步流入”的强烈正反馈。这个过程只要不被政(zheng)策或(huo)者其他(ta)外力阻断，可以推动指数上行较大的幅度。牛市阶段(duan)II呈现明显的(de)资金(jin)驱动的特征。

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