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其二，合作方Vor Bio备(bei)受(shou)争议。荣昌生物本(ben)次交易的对象并(bing)不是传统(tong)意义上(shang)的大(da)型跨国公司（MNC）如(ru)默沙东等，而(er)是押注(zhu)了(le)Vor Bio一个市值仅有(you)6928万美元的纳斯达克上市公司。截至今(jin)年一季度末，该公司账面现金(jin)还剩5000万美(mei)元，短期投资近(jin)1000万(wan)美元。勉强(qiang)给荣昌生物支付(fu)4500万(wan)美元后，家底(di)可能就空了。5月8日(ri)，Vor Bio公司还(hai)裁员(yuan)95%，还剩8个人维持基本运营。交易之后(hou)，荣昌生物几乎(hu)绝对控股了(le)Vor Bio。表面看，似乎是荣昌(chang)生物拿(na)泰它(ta)西普BD出海了(le)，实际上却是用一款产品换了一家美国(guo)壳公司，首付款资金(jin)能否到位(wei)目前还存在不确定性。

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然而，尽管智能眼镜市场潜力巨大🤍🍏🍏🍏🥾，但要真正从“热潮”迈向“普及”🍇🍓🧡，仍面临诸多挑战。比如，隐私合规压力不容小觑，许多AI眼镜自带摄像头🧅，这一特性可能会引发公共场景下的隐私争议。此外👘👅💖，由于缺乏稳定的内容与交互生态支撑🥬，智能眼镜的长期使用驱动力也有待验证。

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1、6月末上涨后A股处于相对高位，7月9日美国“对等关税”谈判期即将结束，全面达成协议概率小、恐对市场形成冲击，但流动性存在结构性支撑托底市场，预计市场波动加大👞。可关注7月下旬中央政治局会议与美联储议息会议存在释放利好带动市场向上可能🤍👚💓。较上月配置变化，新增景气支撑领域（稀土永磁、贵金属👅👝、工程机械、摩托车、农化制品）以及地产调控政策有望宽松带来估值修复机会的推荐。同时进一步强化对银行😠😻、保险的投资推荐，也继续强调成长科技板块的回调风险💔。

2、噹(dāng)前市場(chǎng)對(duì)于波(bo)動(dòng)率咊(hé)(he)波動率交易(yi)的理解仍有欠(qian)缺(que)。波動率新低本(ben)身竝(bìng)不代錶(biǎo)市場必(bi)然的漲(zhǎng)/跌，關(guān)鍵(jiàn)在于囙(yīn)子的變(biàn)化昰(shì)導(dǎo)曏(xiǎng)“Risk-On”還(hái)昰“Risk-Off”。本週滬(hù)指的“三連(lián)陽(yáng)”，本質上昰正曏囙素催化下波動率迴(huí)歸(guī)交易的結(jié)菓(guǒ)。曏(xiang)后看(kan)，年內(nèi)指數(shù)有較(jiào)大可能性(xing)突破去年高點(diǎn)，但短期而言，我們(men)在短暫(zàn)經(jīng)歷(lì)波動率的迴(hui)歸交易后，仍要迴(hui)到(dao)邏(luó)輯(jí)驅(qū)動的方曏；中長(zhǎng)(zhang)期而言，更重要的昰判斷(duàn)風(fēng)格，主要昰對弱美元週期下A股市場成長風格的堅(jiān)定把握。