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1、► 私人(ren)信用持续收缩+政(zheng)策(ce)“有所保留”，使得整(zheng)体信用周(zhou)期难以大幅扩张(zhang)，导致市场底部有支撑，但上行(xing)空间也受限。当前中国信用周期的核心困境在(zai)于，回报(bao)与成本倒挂的情(qing)况下，私人部门的信用收(shou)缩仍在延续。背后的原因(yin)，并非是钱不够(gou)多或利率的绝(jue)对水平不够低，而是在相对差距上居民和企业感受的(de)回报预期低于(yu)成本(ben)，即私人部门面临的融资成本(ben)与回报依然倒(dao)挂，抑制了私人部门主动加杠杆的意愿。解决之道，相比单纯降(jiang)低成本（利率已经(jing)很(hen)低且流(liu)动(dong)性十分充裕），更有效(xiao)手段是提高回(hui)报(bao)预期，这需靠外力干预(yu)（财政(zheng)逆周期(qi)调节）或(huo)新增(zeng)长(zhang)点（AI科技(ji)与新消费）的出现。从这个(ge)框架出发，不难(nan)理(li)解去(qu)年9月底(di)以来市场表现的脉(mai)络：一(yi)方面，市场(chang)之所以(yi)能企稳反弹且底部不断抬升，是因(yin)为上述两个(ge)层面积极变化：924后财政发力对冲(chong)了私人(ren)部门持(chi)续的信用收缩(suo)，以及春节后AI突破带来新的投(tou)资方(fang)向。但另一方面(mian)，市场(chang)之所以屡次冲高回落，是因为预(yu)期每次过度亢奋且政策“有所保留(liu)”，使得信用周期没有彻底走(zou)出收缩。

2、中光学3月3日在互动平台表示，公司具备AR产品中核心部件光波(bo)导器(qi)件的生产(chan)技术。蓝特光学在2024年年报中表示，公司(si)玻璃晶圆产品主要分为显示玻璃晶圆、衬底玻璃晶圆和深加工玻璃(li)晶圆三类，其中显示玻璃晶(jing)圆再裁(cai)剪切(qie)割后可制成AR光波导，最终用作(zuo)AR镜片材料。