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开通(tong)运营后，广州地铁10号线与(yu)12号线呈“X”形对角线(xian)分(fen)布。广州地铁集团董事长刘智成表示，这两条线路连通广州市多(duo)个行政区，在给(gei)市民带来交通便(bian)利的同时，还(hai)进一步强化了广州中心城区与外围区域的经济联系，对于高(gao)品(pin)质保障第十五届全运会也具有重要(yao)意义。

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6月央行主动呵护流动性意愿较强，资金面(mian)整(zheng)体宽松。5月央行公开市场(chang)逆回购(gou)净投放4249亿(yi)元。继6月5日宣布开展1万亿元3个月期买断式逆回(hui)购后，央行(xing)于6月(yue)13日再度公告，将于6月16日以(yi)固(gu)定数量(liang)招(zhao)标方式开展4000亿元6个月期买断式逆回购操作(zuo)。6月25日开(kai)展3000亿元1年期MLF操作，对冲(chong)1820亿元到期量后，净投放1180亿元(yuan)，为自3月以(yi)来连续第4个月超额续作。央(yang)行继续通过逆(ni)回购(gou)、MLF、买断式逆(ni)回购等中短期流动性管理工具满足流(liu)动性需求，主动呵(he)护流(liu)动性的意愿较强，资金利率低位(wei)波动，临近月末(mo)有所收敛。在(zai)当前经济数据边际放缓情形下，货币政策宽松环(huan)境有望继续维持，7月资(zi)金(jin)面有望继续维持宽松。

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本周（2025.06.23-2025.06.27，下同）A股强势上涨🍇🥭，北证50周度上涨6.84%、领涨主要宽基指数。交易情绪方面，市场强势上涨伴随成交量稳步抬升，量能指标转入积极区间💞，截至周五（2025.06.27，下同）🍋🍅，量能择时指标仅北证50维持谨慎观点🤍，其它主要宽基指数转为看多信号。股指期货基差方面💖🍎🥝，本周各大股指期货主力合约基差均有收窄🩳🍒💞🍉，对冲成本（年化）均有减小。资金面方面，ETF资金出现止盈，股票型ETF资金整体呈现净流出🩰💋😻💔💘，科创板💓🥾🥭👜🍍、中小盘为ETF净流出主要方向🥦💛🥻。

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2、我们在中期策略报告中描述了本轮市场进入牛市阶段II，逻辑跟此前几次不同👛🍌💕。对于权重指数的逻辑是消灭高内在回报率股票，引发A股估值重估。2025年中国经济进入真正意义上的新常态，总需求增速结束三年低迷和下行，进入增速稳定波动率降低的新时代，A股自由现金流收益率不断提升🩱🍄。而2018年以来，在经济结构调整和资产荒的大背景下👡，无风险利率持续下行，此后银行股股息率相对无风险利率利差收敛，以及沪深300非金融建筑的自由现金流和SIRR相对无风险利率利差收敛下行对应的就是估值的提升👘。据估算💋🥔，沪深300指数总市值增幅在17~58%之间💋💌😻。此外，本轮增量资金的正反馈机制🥾🍄💘，不仅会对市场走势产生显著影响，也会对市场风格的演变起到关键作用🥦🧅🍅。这个逻辑之下，高质量类股票可能会估值修复和提升空间更大🍄，是重要的选股方向