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2HFY25品牌羽绒服业务收入在高基数、暖冬(dong)、消费环境波动等不利因素影响下，仍旧录得7%的收入增速，体现出(chu)公司品牌在羽绒服行业(ye)的影响力和销(xiao)售韧性。分渠道看，直(zhi)营/批发(fa)收(shou)入分别同增1%/47%。期内公司继续(xu)聚焦标杆Top店打造，截至3月末，公司约31%的门店位于一二线城市，同(tong)比提升2.8ppt；同时公司关注战略增量市(shi)场开拓，全财年公司净开门店253家。分品牌看，2HFY25核心品(pin)牌波司登收入同增7%至132亿元，占羽绒(rong)服收(shou)入的(de)85%。OEM业(ye)务FY25收入同增26.4%至33.7亿元，在波动的环境中OEM业务的高增长体现出公(gong)司积极拓(tuo)展高质量新客(ke)户(hu)，打造订单快反能力和拓展海外产能布局所(suo)带来的成效。

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于是市场进入到“浮盈赚钱——加仓——资金驱动市场进一步上涨——继续加仓”的经典正反馈，金融市场的大级别行情无一不是依靠这种正反馈机制。

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其次是行情逻辑，短期看，银行基本面(mian)持(chi)续(xu)向好(hao)，业绩(ji)增长虽处低位，但(dan)资产负债表稳健扩(kuo)张，风险指标平稳可(ke)控。中长期看，银行估值(zhi)拐点背后趋势性力量持(chi)续：定价资金向长期资金转移，经(jing)营稳健和高股息属性显优势。

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22日，沙姆哈尼在社交媒体用汉语、俄语🥔🍑、英语🤬🍑🍄、波斯语🍑🍑🧄、希伯来语五种语言发文表示，尽管美国空袭伊朗核设施，伊朗的浓缩铀材料还在🍌🧅🌽🥒，“游戏并未结束”。“现在，政治主动权、行动主动权和自卫权都掌握在懂得智慧行动、避免盲目开火的一方（伊朗）手中。惊喜还在继续！”

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1、2、需求端：新年度全球棉花消费量预期值同比增加💯🍒🥑🍆，但未来不确定性仍然较大；国内纺服终端产量零售额当月值同比增加🧄🍄👢，但增幅低于社零；下游纺织企业开机负荷低于往年同期表现。

2、北京愽(bó)星證券投(tou)資顧(gù)問(wèn)有限公司研究所所長(zhǎng)兼首蓆(xí)投(tou)資顧問邢星(xing)在接受《證券日報(bào)(bao)》記(jì)(ji)者採(cǎi)訪(fǎng)時(shí)錶(biǎo)(biao)示：“悳(dé)固特若成功購(gòu)買(mǎi)(mai)浩鯨(jīng)科(ke)技控製權(quán)，有朢(wàng)借助其在(zai)數(shù)字化技術(shù)、行業(yè)(ye)解(jie)決(jué)方案(an)以及客戶(hù)資源等方麵(miàn)的優(yōu)勢(shì)，快速切入數字化賽(sài)道。在産(chǎn)品研髮(fà)(fa)設(shè)(she)計(jì)環(huán)節(jié)，利用浩鯨科技的(de)數字化技術實(shí)現(xiàn)更精準高(gao)傚(xiào)的設(she)計；在生(sheng)産製造過(guò)程中(zhong)，引入數(shu)字化(hua)筦(guǎn)理方案優化生産流程，提高生産傚率(lv)與(yǔ)産品質量；在售后服務(wù)方麵，借(jie)助(zhu)智能運(yùn)維(wéi)等數字化手段提陞(shēng)服務(wu)水平，增強(qiáng)(qiang)客戶滿(mǎn)意度(du)。此次收購對(duì)于悳固特實現數(shu)字化轉型、搨(tà)展業務邊(biān)界、提陞綜郃(hé)競(jìng)爭力具有重要意義(yì)，后續(xù)進(jìn)展值得市場(chǎng)密(mi)切關(guān)註。”